澳门新葡亰6609平台游戏地方债发行规模猛增 前8个月达4.8万亿元

澳门新葡亰6609平台游戏,今年以来,地方政府债券发行规模加大。《证券日报》记者综合各方统计数据发现,今年前8个月份,地方债发行规模约为4.8万亿元,已超过去年全年3.8万亿元的总发行量。  财政部部长楼继伟日前给出的数据显示,截至今年7月底,已发行地方政府债券39710亿元。其中,新增债券10084亿元,置换债券29626亿元;民生证券研究院最新数据显示,8月份地方政府债券共发行8394.5亿元,其中置换债券7134亿元,新增债券1260.5亿元,与7月份相比分别增长112.2%、138.9%和30.1%。  按此计算,今年前8个月份,地方债发行规模约为4.8万亿元,其中,置换债券36760亿元,新增债券11344.5亿元。而去年全年总发行量为3.8万亿元。  今年全国人大批准新增地方政府债务限额11800亿元。而此前财政部预算司副司长王克冰称,今年地方政府置换债券额度为5万亿元。由此可见,未来几个月,置换债券仍将是地方债发行的主力。  中信建投预计,今年全年地方新增债及置换债总额将超过6万亿元,今年仍有2万亿元左右的发债空间。  专家认为,2016年我国继续实施积极的财政政策,其中一个重要举措就是适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。为此,各地通过加大发行地方债筹集资金,投向基础设施建设等领域,扩大政府支出,是应对经济下行压力的重要措施,有效发挥了积极财政政策的功能。  当前,我国地方债投资者以商业银行为主。中银研报显示,截至2015
年年末,商业银行持有约
72%的地方债。对于商业银行来说,将即将到期的地方政府债务置换成低利率、长久期的地方债,除了会形成银行收益方面的损失,还将对银行业务造成一定的影响。  2016年以来,面对大规模的地方债发行,相关部门已经出台了一系列政策措施加强管理。比如在债务置换方面,今年1月份财政部发布《关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知》,对债券置换各季度发行节奏作出规定;5月份财政部下发《关于采取有效措施进一步加强地方财政库款管理工作的通知》,明确要求对于已入库的公开发行置换债券,原则上要在一个月内完成置换。

根据财政预算报告安排,2016年将新增地方政府债务1.18万亿元,到期需要置换的地方政府债务约5万亿元,合计需要发行地方债超过6万亿元。

此外,2016年第一批青岛市政府专项债券发行总额39亿元,全部为新增债券。青岛市公告称,根据财政部要求,新增债券资金要依法用于公益性资本支出,优先用于保障在建公益性项目后续融资。

一季度发行力度明显不足。据统计,一季度地方政府发行地方债9554亿元。按全年5万亿元置换量,发行规模低于财政部设定的30%上限,即1.5万亿元。

“目前看地方债发行速度比一季度明显加快。”中诚信政府融资评级部评级副总监关飞对《经济参考报》记者表示,总体看,地方债发行是2月开始、3月放量、4月起明显提速。

宁波市披露的消息显示,2016年宁波市政府专项债券发行总额24.7亿元,其中置换专项债券21.7亿元,新增专项债券3亿元,4期债券期限分别为3年、5年、7年、10年,计划发行规模分别为5.3亿元、7.6亿元、4.2亿元和7.6亿元。

四川省财政厅日前披露的消息显示,2016年四川省政府专项债券发行额400亿元,全部为置换债券,分4期发行;2016年四川省政府一般债券发行额200亿元,
全部为置换债券,分4期发行。从债券期限来看,3年期、5年期、7年期债券居多,分别均为专项债券120亿元、一般债券60亿元。“按照财政部要求,本次发行的置换债券资金用于偿还清理甄别确定的存量债务。”公告称。

同时,为了防止巨额地方债供给冲击债券市场,今年1月,财政部发布的《关于做好2016年地方政府债券发行工作的通知》要求,各地每季度置换债券发行量原则上控制在当年置换债券发行规模上限的30%以内。这将使得地方债供给各月发行规模更加均匀,避免出现个别月份地方债集中发行的情况。

进入二季度之后,地方债发行明显提速。截至目前,已经有包括四川、青岛、宁波、湖南等在内的29个省市发行了地方债,大部分省市都集中在4月之后发行,5月之后更加密集,至今总规模已经超过2.2万亿元,其中超过九成是置换债,其规模超过2万亿元。

中诚信国际报告指出,利率方面,考虑到货币政策维持宽松、流动性比较充裕等因素,预计二季度3年和5年等期限相对较短地方债发行利率或保持低位;受通胀预期上升、经济回升预期改善以及长期债券供给增加等因素影响,预计二季度10年期地方债发行利率明显回落的可能性较小。

业内专家指出,考虑到积极财政政策下,各地项目将密集开工,因此预计二季度发行量将会是地方债发行的全年高峰期。

关飞指出,《通知》是1月25日才发布的,各省市“两会”大多集中在1月下旬召开,2月初又是春节假期,相关的制度安排导致一季度地方债的实际发行时间只有一半。而以二季度发行量不超过60%的上限3万亿元来看,目前发行规模2.2万亿元,大部分在4、5月发行。

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