日本GDP增速大幅回落 第二季度GDP仅增1.4%

【中国经营网综合报道】二季度,日本国内生产总值(GDP)增幅大幅回落。  据经济参考报报道,日本内阁府13日公布的速报数据显示,日本第二季度实际GDP环比增长0.3%,折算年率增长1.4%,连续4个季度增长,但与今年第一季度5.5%的年率增幅相比减速明显,也远低于市场2.2%的预期。  尽管去年“3·11地震”后日本推出了大规模经济刺激措施,但是由于全球需求放缓,加上日元不断升值,日本出口备受打击。日本经济财政大臣古川元久13日强调,需要密切关注欧债危机对全球经济造成的下行风险。  日本内阁府指出,日本第二季度经济增长主要依靠内需拉动。内需为当季经济增长贡献了0.4个百分点,而外需贡献度为负0.1个百分点。随着美国市场的好转,当季日本出口环比增长1.2%,但远低于第一季度的3.4%;由于液化天然气等能源进口量居高不下,进口增幅为1.6%。  据悉,个人消费在日本经济中占比超过50%。为刺激经济,日本政府推出了环保车补贴政策刺激消费,还推出了不少灾后重建激励措施。但国内消费反弹势头也开始放缓。古川元久也承认,第二季度这些政策对经济增长的拉动并不明显。  日本经济增幅回落,推升外界对日本将推出更多经济刺激措施或进一步放松货币政策的预期。共同社的报道称,日本政府可能会着手制定一项特别预算以实行额外的经济刺激措施。对于经济增长的担忧也加大了日本央行进一步放松货币政策的压力。  还有观点指出,欧债危机仍是日本和全球经济的最大下行风险。日本央行也可能采取观望态度,如果美联储推出更多宽松政策推高日元,日本央行则可能很快采取应对措施。  【编辑:林容】

原标题:日本经济增长大幅放缓前景暗淡

负增长令“安倍经济学”再遭质疑

摘要
日本内阁府14日公布的最新数据显示,该国第三季度国内生产总值按年率增长0.2%,环比大幅放缓。这显示出民间消费增长乏力,而贸易局势紧张继续对出口造成负面影响。面对日趋严峻的内外部环境,日本央行货币政策动向备受市场关注。

日本内阁府17日公布的2015年第二季度国内生产总值速报显示,由于国内个人消费及出口不振,经通胀调整后当季日本实际GDP环比萎缩0.4%,按年率计算下滑1.6%。尽管数据略好于此前市场预期,但却是日本经济3个季度以来首次出现负增长。这表明日本经济复苏仍然乏力,进而再次引发了外界对“安倍经济学”效果的质疑。

日本内阁府14日公布的最新数据显示,该国第三季度国内生产总值按年率增长0.2%,环比大幅放缓。这显示出民间消费增长乏力,而贸易局势紧张继续对出口造成负面影响。面对日趋严峻的内外部环境,日本央行货币政策动向备受市场关注。

负增长重现

消费增速恐难持续

内阁府当日公布的数据显示,今年第二季度日本内需及外需状况均面临不利局面,分别对当季GDP构成了0.3%和0.1%的拖累。其中,在日常必需品价格攀升以及不稳定天气的影响下,日本消费者信心受到打击,加之从4月以来日本政府对微型汽车增税等政策抑制国民购买热情,当季占GDP比例高达60%的国内个人消费开支环比减少了0.8%。

日本内阁府发布的第三季度国内生产总值(GDP)初值显示,剔除物价变动影响后的实际GDP环比增长0.1%,换算成年率增长0.2%。虽然日本经济连续四个季度保持增长,但第三季度较第二季度修正值增长1.8%大幅放缓。

外需方面,第二季度日本出口环比减少4.4%,是该指标6个季度以来首次环比下滑。受新兴经济体需求减少影响,当季日本电子零部件出口下降明显,拖累整体出口下滑。同时,在内外需求均有减少的情况下,第二季度日本企业投资环比也下降0.1%,是3个季度以来首次减少。

新闻社QUICK统计的民间预测中间值为环比增长0.2%,年率增长0.8%,此次官方发布的数据大幅低于这一预期。日本经济财政再生大臣西村康稔14日在记者会上表示,“这一结果显示,整体经济复苏缓慢。”

不过,据法新社报道,日本二季度GDP数据略微好于此前市场预期的环比下滑0.5%和按年率下滑1.8%。另外,日本经济和财政大臣甘利明在当天的记者会上表示,二季度GDP出现萎缩在很大程度上受到了恶劣天气等“临时性因素”的影响,但收入水平的趋势性改善料将逐渐提振个人消费,预计经济将在第三季度出现反弹。

内需的一大支柱设备投资增长0.9%,连续两个季度保持增长,增幅较第二季度的0.7%有所扩大。

尽管如此,最新GDP数据还是再次引发了外界对日本经济增长前景的担忧。受资本支出增加的提振,日本第一季度GDP年率强劲增长4.5%。但随着二季度经济数据表现一般,一些经济学家开始警告称,日本经济可能只是短暂复苏。据路透社报道,目前经济学家们已经大幅下调日本在本财年的经济增长预期,并预计日本央行10月份发布长期经济预测时也将有所下调。

占GDP约六成的个人消费实际增长0.4%,连续两个季度保持增长。住宅投资增长1.4%,连续五个季度保持增长。公共投资增长0.8%。内需整体将GDP推高0.2%。

经济前景黯淡无疑将增加日本首相安倍晋三的施政压力。自2012年底上台以来,安倍晋三开始推行“安倍经济学”,包括量化宽松计划、财政刺激措施以及结构性改革三方面内容,俗称“三支箭”,以抗击长达20年的通货紧缩及经济低迷。前两项政策均为日本经济带来了短期繁荣,但效果已开始逐渐消退,并带来了公共债务高企、日元贬值等一系列问题,而去年6月获得通过的“新经济增长战略”则被许多分析人士批评改革力度不足。

分析人士认为,10月消费税上调诱发的提前消费是拉动三季度个人消费增长的重要原因。在10月提高消费税前,化妆品、个人电脑和电视等出现抢购需求,推动消费市场整体上行。

日本媒体也对“安倍经济学”的效果持谨慎态度。日本共同社日前发文指出,日本2015年度经济财政白皮书强调,2014年消费税增税导致的一时经济下行固然存在,但缓慢恢复基调得以维持,日本经济正朝着摆脱通缩的目标切实迈进,这是一份明显反映安倍政府意向的内容。

日本消费税从10月1日起从8%上调至10%。这是2014年4月以来日本第二次提高消费税率,上一次税率从5%调升至8%。

再宽松可期

日本1997年和2014年上调消费税率后都发生经济衰退。2014年调税后,日本政府两次推迟再度上调,源于担心经济遭受打击。由于个人消费是日本经济增长的主引擎,未来日本经济将面临严峻局面。

日本政府去年4月将消费税率从5%上调至8%,以缓和不断购债导致的国库资金紧张。但另一方面,工资涨幅未能跟上物价上涨水平,这打击了日本民众的消费意愿。消费税的上调,也被外界解读为“安倍经济学”的效果有限。有不少经济学家认为,在高消费税的打压下,日本或无法如期实现2%的通胀目标。

鉴于日本经济增速放缓,日本首相安倍晋三要求采取一揽子刺激方案,为抵御经济下行风险提供支持。刺激措施的规模和时间尚未公布,但政府支出很可能成为未来几个季度经济的主要支撑。

日本《日本经济新闻》分析称,17日发布的二季度经济萎缩说明安倍晋三和日本央行推出的大规模刺激计划未能有效维持经济增长。经济学家预期,日本或在年底前再推出一揽子经济刺激措施。

经济学家指出,“展望未来,日本经济势将在第四季度进一步回落,消费税上调将影响到支出。预计日本经济明年将急剧放缓,消费支出和出口将构成严重拖累。公共需求或成为主要引擎,维持经济勉强实现增长。”

但许多分析师认为,仅凭二季度GDP数据不会引发日本央行立刻采取货币宽松措施。农林中金总和研究所首席经济学家南武志表示,日本央行迟早将被迫下调本财年的经济增长预期,但其货币政策在未来的几个月很可能不会变化,除非价格下行压力加强。日本第一生命经济研究所首席经济学家新家义贵也认为,如果日本经济第三季度仍然表现疲软,届时日本央行才可能采取进一步宽松措施。

外贸形势依旧承压

美国《华尔街日报》报道称,日本二季度GDP数据并不令人意外,但可能会引发外界对于安倍政府下一步可能采取的经济提振举措的讨论,其中包括至少200亿美元的经济刺激计划。

由于全球贸易紧张局势仍未有效改善,外需不振导致日本的贸易疲弱,并拖累了经济增长。

巴克莱银行驻日本经济学家永井雄一郎表示,“安倍经济学”的效果尚未过期,但政策措施尚未促进工资增长幅度达到生活成本的上涨水平。他认为,目前日本央行能做的不多,如果第三季度消费仍未能恢复,那么日本政府出台财政支持政策的可能性更高。

14日公布的最新数据显示,外需成为经济增长的拖累因素。三季度出口环比下降0.7%,进口环比增长0.2%,进出口相抵的净出口对经济增长的贡献为负0.2个百分点。

导致出口环比下降的一个重要原因是服务出口下降了4.4%。在统计中,访日外国人的日本境内消费被列入服务出口。由于日韩关系恶化,访日韩国游客大幅下降,导致服务出口急剧下降。与此同时,三季度商品出口增长了0.3%,在上半年商品出口下滑基础上呈现出缓慢恢复势头。

日本财务省日前发布了9月国际收支初值,虽然实现连续第63个月的贸易顺差,但顺差规模明显萎缩。9月未季调经常账为顺差1.6129亿日元,同比大幅回落12.5%,不及预期的1.71亿日元,较前值2.1577亿日元也有明显下滑。2019财年上半年(今年4-9月),日本贸易账盈余10.3382亿日元,同比回落3.3%。

贸易经常账盈余大幅下降是9月日本经常账不及预期的重要原因。9月,日本贸易经常账仅取得11亿日元的盈余,同比减少了3176亿日元,远不及市场预期的513亿日元,前值509亿日元。

其中,出口贸易同比下降6.7%至6.2259万亿日元,进口贸易同比下降2.0%至6.2248万亿日元。日本海关此前的统计显示,今年9月,日本出口连续第10个月同比下滑,对美汽车及汽车零部件出口规模大幅下滑,对韩半导体装置受出口管控加强影响持续回落,当月是连续第3个月出现贸易赤字。

央行政策前景难料

由于内需难以抵消全球性风险带来的冲击,日本央行下一步的动向令业界关注,尽管加大刺激力度是公认的政策方向,但赞成放弃刺激措施的市场人士也越来越多。

媒体对41名分析师的调查显示,23位即占56%的人士预计,日本央行下一次有所行动的话将会放宽政策,这个概率比上月调查结果的85%大幅下降。

相比之下,18位或44%的分析师认为,日本央行接下来将解除刺激措施,较上次调查中的6位分析师大幅增加。18位分析师预计,日本央行将于2021年或更晚解除刺激措施。

日本央行在10月30至31日的政策审议中维持政策不变,但调整前瞻指引,并发出未来可能降息的强烈讯号,凸显出央行担心海外风险可能破坏日本脆弱的经济复苏。

此外,日本央行总裁黑田东彦一直承诺,如果实现日本央行2%通胀目标的动能丧失,将毫不迟疑地进一步放松政策。

尽管央行称这种动能仍完好,但核心通胀率在0.3%左右意味着日本央行仍面临艰巨任务,市场目前仍认为央行政策将偏向宽松。

“日本央行通过微调前瞻指引,表明了进一步放松政策的倾向。”巴克莱证券日本部门的分析师Kazuma
Maeda表示,“我们相信,日本央行仍在寻找未来降低负利率的时机。”

长期的负利率使得日本国债市场处于扭曲状况,但近期市场的波动一定程度上修正了市场环境,也为央行实施下一步货币政策提供相对有利条件。

据报道,日本国债收益率的飙升有助于纠正市场中一些扭曲现象,并为日本央行决策者提供了喘息之机。

根据市场数据,10年期日本国债收益率自3月以来首次有望突破负值,接近关键的零水平,日本央行在该水平附近制定其收益率曲线控制政策。基准收益率12日一度升至-0.03%,13日该指数收于-0.05%。

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