澳门葡亰手机版央行诡异“跳票” 6月贷款或超万亿

今年上半年的新增人民币贷款会达到多大规模?交通银行首席经济学家连平认为,6月货币政策维持偏紧,贷款增长继续受控,同时日均存贷比考核实施,加之季末监管考核压力,预计新增贷款与5月基本持平,为5500亿元,难以明显上升。  不过,花旗银行中国经济学家丁爽认为,虽然6月开始实施日均存贷比考核限制了银行过度贷款能力,但是5月人民币存款大幅增加,为贷款的2倍,也给贷款增加提供空间。按照今年全年贷款7万亿元,并且上半年发放60%来测算,丁爽预计6月人民币新增贷款为6500亿元。  瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为,虽然银行贷款和M2增速显著放缓,但是由于表外信贷活动的扩张以及银行间市场贷款证券化地增长,整体流动性收紧的幅度依然较为温和。此外,《中国证券报》周三(6日)援引金融机构提供的数据报道称,6月份中国新增人民币贷款规模约为人民币5500亿元,由此上半年新增贷款规模在人民币4万亿元左右。按照央行此前公布的贷款投放节奏估算,今年全年新增贷款规模将低于人民币7.5万亿元。  报道引述知情人士消息称,下半年货币政策的基调将是保持整体流动性调控的相对紧缩,但在诸如中小企业融资、地方政府融资平台资金链、汽车产业等领域,推动政策定向宽松。而下半年随着保障性住房全面开工建设,对信贷资金的需求将变得非常旺盛,信贷资源将变得更为紧俏。

摘要:二季度通胀形势依然严峻,央行再次收紧了信贷闸门。部分机构预测,6月份新增贷款规模大约在5500亿元左右,据此推算,上半年新增贷款规模将控制在4万亿元左右,这已略滞后于年初央行制定的信贷节奏安排。
市场分析人士预测,按照年初预定的信贷投放节奏计算,全年信…

央行周五“跳票”了,本应在上周五下午三点发布的信贷数据和上半年M2至今仍未公布,业内称这一“跳票”耐人寻味。中国的信贷数据一般在CPI数据发布的前后两天内公布,但只要在当月10-15日公布就算正常。

  二季度通胀形势依然严峻,央行再次收紧了信贷闸门。部分机构预测,6月份新增贷款规模大约在5500亿元左右,据此推算,上半年新增贷款规模将控制在4万亿元左右,这已略滞后于年初央行制定的信贷节奏安排。

据参与最新一期财新调查的15家金融机构经济学家预测,6月新增贷款将出现攀升,其预测均值为9821亿元,其中,最高预测值为11500亿元,最低预测值为9000亿元,中位数为9500亿元。

  市场分析人士预测,按照年初预定的信贷投放节奏计算,全年信贷规模将低于7.5万亿元。而随着下半年保障房的全面开工建设,对信贷资金的需求将变得非常旺盛,信贷资源将变得更为紧俏。

而6月“第一财经首席经济学家月度调研”显示,来自国内外20家金融机构的首席经济学家预测,6月新增贷款预测均值为9464亿元,较央行公布的5月规模大幅增加。

  但知情人士表示,下半年货币政策的基调将是保持整体流动性调控的相对紧缩,但在诸如中小企业融资、地方政府融资平台资金链、汽车产业等领域,推动政策定向宽松。

此前,多家市场机构也都曾就6月信贷数据给出预测,其中,交通银行金融研究中心预计,6月新增人民币贷款约1.1万亿元;申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为,6月份信贷增长预期为1万亿元;平安证券研究所首席经济学家钟伟预测6月份信贷增长预期为9500亿元;中信证券研究部首席宏观经济学家诸建芳预测6月银行业信贷规模为9000亿元。

  6月新增贷款或达5500亿

总体来看,业内普遍预计6月新增人民币贷款在1万亿元左右。分析指出,上半年信贷环境总体宽松,下半年货币政策仍将稳健偏松,全年信贷有望超过去年达到10万亿元左右。

  二季度以来,新增贷款增速放缓,由于6月日均存贷比考核实施,加之季末监管考核压力,市场普遍预计6月份新增贷款额度在5500亿元左右,与5月基本持平。

经济政策向好助力信贷增长

  分析人士表示,这样测算上半年的新增贷款规模在4万亿元左右,按照监管机构年初确定的信贷目标和节奏,上半年新增贷款略低于预期。

央行一般在每月10-15号之间公布上月金融运行数据,市场此前原本预计上周五央行就会公布6月信贷数据,但是却落空了,央行的谨慎令得市场对6月数据更为关注。

  监管机构窗口指导下的信贷规模管理成为抑制信贷增长的首要因素。前3个月银行业金融机构人民币新增贷款规模分别是1.04万亿元、0.54万亿元和0.68万亿元,一季度全部新增贷款控制在2.26万亿元,基本与监管机构年初确定的一季度30%的投放节奏安排相吻合。

央行此前发布的数据显示,5月人民币贷款增加8708亿元,环比多增961亿元,同比多增2014亿元,高于预期,并创下2000年以来有单月信贷数据的同期新高。

  由于房地产的调控加码和二季度通胀形势依然严峻,监管机构在二季度适当调整了新增贷款的规模,将当季新增贷款规模整体下浮了10%左右,这样造成上半年的新增贷款总目标在4万亿元左右。

而即将公布的6月金融数据,或许将这一纪录再次刷新。

  交通银行金融研究中心此前发布报告称,未来受信贷管控持续较严、准备金率不断上调、差别准备金率动态调整以及存贷比日均考核实施的影响,未来信贷增长将继续呈平稳、可控的运行态势。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示,5月信贷投放有所加快,6月将延续这种态势,假定全年信贷新增10万亿,同时综合往年信贷投放的季节性规律,预计6月信贷可能新增1.1万亿左右。

  报告预测,为满足季末存贷比考核,银行一般会在季末加大存款吸收力度,理财产品也在季末到期,从而导致存款大幅增长,预计6月份M2增速有所回升,增幅约在15.5%。

据《第一财经日报》消息,6月份,仅工、农、中、建四大行单月信贷就增长2898亿元,四家银行的单月信贷增长分别为894亿元、647亿元、188亿元、1169亿元。建行的新增贷款在四大行里冲上最高,而中行最弱。

  全年新增贷款或低于7.5万亿

工、农、中、建四大行信贷具有重要意义,一般四大行信贷占信贷总量的比例在35%,但考虑到国开行及定向降准相关银行的信贷扩张,2898亿元的四大行信贷新增总量意味着6月份银行业表内信贷增长或超万亿元。

  分析人士表示,按照央行此前公布的信贷投放节奏估算,今年全年的新增贷款规模将控制在7-7.5万亿元,这被看成是全年新增贷款目标。

华泰证券认为,6月银行季末冲贷款规模动力加强,同时近几月金融数据显示表外在持续收缩,也需要一定的表内承接,政策上也在定向降准,存贷比的控制也有松动预期。综合判断,6月新增贷款将继续上升,但社会融资规模相对稳定。

  据了解,监管机构在今年的新增贷款目标的确定上加大了弹性,按照上半年以7万亿元作为目标值从紧把握,而下半年将视经济和通胀回落情况酌情放大信贷目标至7.5万亿元水平。

交通银行金融研究中心指出,新增贷款较多的主要原因,一是实体经济运行向好,制造业采购经理指数改善、工业增加值预计微幅增长,社会潜在融资需求有上升动力;二是央行逆周期操作意图逐渐明确,公开市场持续净投放,银行间市场资金较为充裕;三是定向下调存款准备金率影响规模较大且再贷款款项逐步释放,银行信贷能力增强。

  某业内人士告诉中国证券报记者,各家商业银行按照新增贷款目标来确定各行的贷款额度,比如工商银行今年的新增贷款就是在8100亿元到8800亿元之间,而根据目前情况看,商业银行基本按照央行的信贷投放要求较好地控制了每个月的新增贷款规模。

下半年货币政策仍将稳健偏松

  分析人士表示,如果上半年新增贷款规模控制在4万亿元左右,按照3:3:2:2的季度信贷投放安排,今年全年的新增贷款规模仅在6.67万亿元左右。

截至5月末,代表市场资金宽裕程度的广义货币供应量M2同比增长13.4%,创下今年以来的新高。

  “按照央行此前规定的信贷安排,今年新增贷款规模将低于7.5万亿元,落于7万亿元之下将是大概率事件;但是保障房开工提速、中小企业额的信贷支持以及地方融资平台的后续贷款,仍旧成为左右未来信贷安排的重要因素。”某券商分析人士表示。

基于6月新增贷款继续超预期增长、可能突破1万亿元的预测,市场机构也普遍认为6月M2增速也将较5月末有所上升,例如交行和国泰君安都预计6月末M2将同比增长13.5%左右,兴业银行的预测数字更是高达14.0%。

  事实上,从“十二五”规划提出的保障房建设来看,目前的资金缺口、开工进程都令人担忧。规划中,今年计划建设的保障房数量达1000万套,所需的资金规模在1.3万亿元到1.4万亿元,各级政府仅承担5000多亿元,另外8000多亿元通过社会筹集。

分析指出,随着M2增速和新增信贷继续同时反弹,结合央行两个月内两次“定向降准”所传递出的定向宽松信号,货币政策全面放松可能性进一步缩小,结构或定向调整仍将是央行货币政策的主旋律。

  “银行的信贷将对支持保障房建设起到关键的作用,所以不排除央行将二季度压缩的信贷规模集中投放到支持保障房建设中去。”该人士表示。

交行报告预计,下半年信贷投放平稳较快,投向和结构进一步改善,票据和债券融资扩张加快。央行将继续发挥宏观审慎的逆周期调节作用,并定向支持重点领域发展和经济结构调整。预计下半年商业银行贷款投放节奏将先快后缓,全年新增人民币贷款有望达到10万亿元左右,全年余额同比增速可能达到14%左右。

  此外,地方融资平台的风险暴露也是一个值得高度关注的问题,虽然监管机构在不同场合已经明确表态,地方融资平台贷款不能展期和借新还旧,但是如果大面积的风险暴露以及项目存在烂尾风险,这些可能会倒逼出商业银行的信贷。

农业银行战略规划部报告认为,下半年货币政策仍将总量稳定,结构优化。一是预计央行将加大定向宽松力度,加大针对小微企业、“三农”以及棚户区改造等重点领域和薄弱环节的支持力度。二是预计央行会继续通过“平短放长”操作释放流动性,并结合引导信贷投向与完善央行抵押品管理框架的双重目的,扩大基础货币投放渠道,拉长投放期限,从而降低社会融资成本,稳定企业预期。

  而中小企业贷款也可能在局部增加银行的信贷规模。尤其是按照监管规定小企业的贷款将不列入商业银行的存贷比考核,这将从商业可持续角度刺激银行信贷向小企业倾斜,但数据显示,小企业的贷款仅占到全部贷款的7%,所以中小企业的信贷支持对全年新增贷款的变化并不会产生重要的影响。

第一财经研究院研究总监许元荣表示,经济稳增长需要银行信贷扩张和社会融资扩张的支持,从目前来看,两者配合不够强劲,导致稳增长的效果不明显。未来随着稳增长的刺激政策进一步加码,市场预期的再贷款、补充抵押贷款,乃至降低存款准备金率、降低利率,都仍然是市场进一步期待的宽松政策。(腾讯财经精编组
综合)

  货币政策有望微调

  在目前中小企业资金面出现恶化、经济增速面临下滑的情况下,后期继续收紧的货币政策无论是频率或者力度上都会逐步放缓。

  中金公司日前发布的报告也认为,下半年通胀将见顶,但CPI回落的速度可能十分缓慢,经济增速将在低位徘徊,但硬着陆的风险并不大,在这种情况下,货币政策从紧缩转向宽松的可能性不大,但有望逐步转向定向宽松,甚至中性。

  多家机构分析师认为,三季度通胀压力不会减弱,而货币政策在三季度并不会出现明显的转向。但是监管层在货币政策工具的选择使用上会有所调整,表现在存款准备金率使用的频率降低,价格型工具发挥相对重要的作用。

  而货币政策下半年的微调似乎已成为各方面的共识。国务院副总理王岐山提及加强对中小企业的金融支持,包括加快民间信贷合法化等金融制度改革,让中小企业钱荒的问题得到解决。

  分析人士指出,“有保有压,优化信贷结构”是历年来在工作报告都要提及的,但今年下半年的首要表现,中小企业信贷额度可能不会像上半年那么紧张了。

  有消息称,近日,有关部门在其组织的经济学家座谈会上提出货币政策新思路:在资本流入、外汇占款格局依旧,通胀压力依然存在的背景下,保持整体流动性调控的相对紧缩,但在诸如中小企业融资、地方政府融资平台资金链、汽车产业等领域,推动政策定向宽松。也就是所谓的“相对紧缩、定向宽松”。

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