澳门葡亰手机版中资银行进军海外风险与困难并存 主攻国内为上策

工商银行本周宣布取得在孟买开设分支机构的许可。但有分析师认为,这完全是一次费用高昂的分散投资,这些资源如果能够用来推动国内蒸蒸日上的业务,肯定效果更好。瑞穗证券称:“这完全是对资本的滥用。工行在过去五年内花费95亿美元收购根本没有任何市场份额的银行,却只带来3.5%的利润增长”。  巴克莱资本数据显示,工行在中国的股本回报率约为22%,而其国外经营的股本回报率却只有约14%。摩根大通认为,中国境内的银行所拥有的市场是十分巨大、尚未充分开发并且未被深入了解的,在未来10-20年内,根本不需要采取任何大举措就能继续为股东创造价值。中国境内的银行希望通过海外扩张来服务移步海外发展的中国客户以及参与跨境并购并提供人民币金融工具。工行1月份曾以1.4亿美元收购东亚银行美国经营的大部分业务。  工行最大的并购业务为2008年以56亿美元收购非洲最大银行标准银行集团20%的股份。工行还表示,将在欧洲新增五个分支机构,并已申请在秘鲁开设分支机构。中国银行目前在中国境外设有711家营业分支机构,并定期开设新的机构。我们认为,外资机构出于竞争的考虑,自然不希望资金雄厚的中资银行在海外的扩张。同时,处于开拓期的海外业务的收益率,也不能简单地和快速增长的国内业务来比较。

* 中资银行海外并购成本高,获利受益有限

北京3月18日电—中国最大的商业银行–中国工商银行(601398.SS)董事长姜建清周二表示,工行在澳大利亚和越南设立分支机构已获批,美国分支机构的获批则有待美联储的最终批准.他并称今後在海外并购方面将继续侧重于新兴市场.

* 海外业务的股东权益报酬率不及国内

他在工行与南非标准银行全面启动战略合作会议上作出上述表示.谈及海外扩张计划,他表示,工行寻求收购对象主要看是否契合自身长期发展战略,而不是仅仅看价格是否便宜.从业务增长的角度考虑,更看好新兴市场的并购机会.

* 希望跟上中国客户的需求,同时拓展并购和人民币业务

澳门葡亰手机版,”这些年新兴市场的成长性非常好,经济增长率明显高于整体市场平均水平.而且中国很多走出去的企业大部分投资都在新兴市场,我们海外业务主要是跟随我们的客户.”姜建清说.

记者 钟同仁 编译 程琳

当被问及是否会收购受次贷危机所累的机构,他表示,”在市场不景气的时候进行并购是不错的机会,但往往很难判断何时是真正的底部,市场往往都是追涨杀跌的.这时候要获得广泛的支持很难.”

北京5月25日电—中国银行业扩大海外市场的努力正遭人诟病,因股东付出了高昂代价,却只换回有限的收益.

一些分析师开始质疑,中国几家大银行以并购、合资手段拓展海外业务的努力,是否既无必要又带有很高风险.

在获利丰厚和存款上升的鼓舞下,中国工商银行(601398.SS)、中国银行(601988.SS)等巨型国有银行正在海外攻城掠池,收购外国同业并开设海外分支.

资产排名中国第一的工商银行本周宣布,其孟买分行已获得经营牌照.这是中国大陆主要银行首次进军亚洲第三大经济体–印度.

但部分分析师认为,此举既分散精力又成本高昂.若是将这些资源用来推动欣欣向荣的国内业务,或许更加适得其所.

“这是资本运用不当,”瑞穗证券的James
Antos说道,”过去五年他们花了95亿美元收购同业,但市占率没有因此提高,获利也只增加3.5%,成本实在是很高.”

巴克莱资本的数据显示,工行国内业务的股东权益报酬率约为22%,海外业务仅有14%左右.

此外他表示,美国次贷危机已经蔓延到资本市场,从房贷机构、投资机构到担保等中介机构均被殃及.”JP摩根刚收购了贝尔斯登BSC.N,我认为这不会是第一例.”

摩根大通执行董事Charles-Everard de
T’Serclaes指出,中国银行业”有着非常了不起的市场,这个市场规模庞大,尚待开发,有待渗透.未来10到20年,他们无需采取重大步骤就可以为股东持续创造价值.”

中资银行拓展海外市场,一方面是跟上中国客户着眼外国的需求,同时也希望参与跨境并购交易及提供人民币金融工具.

自2006年工行上市以来,已经先後完成了对印尼哈林姆银行、澳门诚兴银行、南非标准银行以及富通银行FOR.BR所持工银亚洲等银行股权的四笔海外收购.今年1月初,工行宣布获准在多哈设立分行.姜建清去年曾表示,工行计划在中东地区的多哈、迪拜以及莫斯科和悉尼设立分支机构.从更长期考虑,希望能将海外收入比重将从目前的3-4%提高到10%.

**交易与风险**

全球市值最大的银行–工商银行一马当先,迈出一系列进军海外的重大步骤,例如1月以1.4亿美元收购东亚银行美国业务大部分权益.

工行最大一笔并购在2008年,当时斥资56亿美元购入非洲头号银行–南非标准银行(Standard
Bank
Group)20%股份.通过这次结盟,标准银行从去年10月开始在整个非洲大陆向客户提供人民币账户服务.

工行表示,将在欧洲增设五家分行,并已申请在秘鲁开设分支机构,据报巴西也在申请目标之列.

中国银行海外分行数量已达711家,并且还在不断增设新网点,例如本月稍早开设的柬埔寨分行,以及上周在阿联酋一家当地银行内部设立的办事处,这是工行在未设分行的国家建立的第四个办事处,其他三处位于阿曼、迦纳与秘鲁.

消息人士透露,中国第二大银行–建设银行(601939.SS)曾考虑参股马来西亚银行EON
CapitalEONP.KL,不过後来EON接受当地同业丰隆银行(Hong Leong
Bank)的17亿美元收购要约.

但是,对于经验相对不足的中国银行业者而言,海外扩张风险,尤其是向欧美等成熟市场扩张的风险还是很高.中资银行绝大多数营收依然来自国内市场.

“在伦敦和纽约设立分支有助于提高声望.”北京大学光华管理学院金融学副教授Michael
Pettis谈道.

但他也提到,与经验丰富且基础雄厚的欧美银行相较,”中资银行在一段时间内很难与之匹敌,除非是打价格战–以极低的利率提供贷款.”

外国公众一直怀疑中国银行业进军海外含有国家政策意图,因此其一举一动也备受瞩目.

以中国民生银行(600016.SS)为例,该行2007年以9,600万美元购下旧金山UCBH银行10%股份,但当民生银行试图将持股比例增至逾50%时,即遭到当地监管机构否决.有报导称当局对中资银行持股比例如此之高感到担心.

巴克莱资本分析师May
Yan指出,”尤其是对银行来说,当它们试图在美国展开收购时,会遇到很多政治阻力和各种监管.它们无法完成收购.这也是它们最近更加积极在新兴市场收购的原因.”

工行当天并宣布与南非标准银行全面启动战略合作.双方拟共同设立一家私募基金管理公司,计划募集总额约10亿美元的全球资源基金,用于投资专营金属、石油和天然气等自然资源实体或项目.

**侧重于发展中国家**

实际上,分析师认为,以发展国内业务为主,有选择性的拓展新兴市场为辅,是中资银行更好的选择.

新兴市场的竞争强度低于发达经济体,再加上中国与发展中国家长期以来建立起的贸易和援助关系,都有利于中资银行.

曾任建设银行首席经济分析师的华而诚表示,在美国和欧洲,”金融发达程度远高于中国,争取客户是中资银行面临的挑战.进军这些市场的动力不是太大.”

尽管工行也在发达市场拓展业务,但主要精力还是放在新兴市场.

工行董事长姜建清上月接受专访时表示,未来几年将主要关注新兴市场,并且主要考虑其经济潜力、增长率及其与中国的贸易往来程度.

尽管成本很高且短期回报有限,中资银行预计仍将把海外扩张作为长期策略.

中国进出口银行首席国家风险分析师赵昌会称,”成本是很高,但是能给自己的忠实客户提供服务,总好过因为拿不出人们期待或要求提供的服务而吓跑客户.”

“这是一个新的开始.”

姜建清介绍,目前的计划是工行与标准银行各出资2亿美元,馀下的6亿美元向第三方募资.相关方案正在报批监管部门,目前尚未确定第三方募资对象.该基金未来投资领域将分布于自然资源产业链的不同环节,在地区上不限于中国和非洲地区.

–译文审校 沈以文

工行A股周二收报5.46元人民币,跌1.8%,过去一个月下跌约18%.

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–发稿 汪涵

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