澳门新葡亰6609平台游戏日均考核贷存比可能推动银行拆借利率大涨

全国银行间同业拆借中心25日中午的数据显示,上海银行间同业拆放利率(Shibor)各期限品种继续全线走高,其中隔夜和1周利率均上涨超过50个基点,且升幅较上日进一步扩大。自央行于5月12日宣布上调存款准备金率、并随即引发资金价格一路攀升后,至今流动性紧张局势已持续超过两周,当前Shibor各期限利率全线超过一年期存款利率;甚至除3个月和6个月利率以外,各期限利率均已超过三年定期存款利率4.75%的水平。  短期利率的升幅更为惊人,隔夜利率已高达4.9992%,创近四个月以来的新高;而1周、2周和1个月利率更是超过了5%,均创近三个月以来的新高,同时也超过了当前最高的五年定期存款利率5.25%的水平。本周公开市场仅有630亿元央票和正回购到期,为5月份到期资金规模最低的一周。央行上周已通过公开市场净投放资金670亿元;同时,央行本周二还将1年期央票的发行规模缩减了近六成,且自4月26日以来首度停发28天期正回购。  国泰君安的分析师刘颉表示,导致这种状况的原因除了外汇占款大幅减少外,大行缴税、分红派息以及财政存款的增加都使本已紧张的资金面雪上加霜。不过在我们看来,即将于6月全面执行的银行贷存比按月度日均数考核,可能也是推动银行拆借利率大涨的重要原因。

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6月6日,《每日经济新闻》记者从某大行交易员处得到证实,受资金面紧张升级影响,中国农业发展银行招标发行的6个月期债券未能招满。该期债券计划发行200亿元人民币,实际发行仅为115亿元。发行利率为3.4493%,大幅高出二级市场水平。

新民网讯
央行公开市场连续6次空窗操作,银行间市场资金紧张趋势已经出现。昨日,各期限Shibor全线上扬。央行暂停向市场投放资金让银行理财产品也作出反应,上周上海地区发行的人民币非结构性银行理财产品平均预期收益率普遍上升,较前一周上升0.03个百分点。

资金面突现紧张

市场资金相对紧张

昨日,上海银行间同业拆放利率全线攀升。其中,隔夜利率大涨135.9个基点至5.98%,一周利率升39.8个基点至5.137%,两周利率升36.9个基点至5.24%,1月利率升57.80基点至5.09%,也就是说月内拆借利率全都升至5%以上,而3个月及半年等利率走势较为稳定。

本周二央行继续在公开市场“零操作”,这也是上月末以来,央行第六次暂停公开市场常规操作。数据显示,央行公开市场本周无正回购到期,无逆回购及央票到期。据此推算,当日无资金净投放。

某国有大行交易员向《每日经济新闻》记者坦言,5月底6月初Shibor高企出乎他们预料,央行进行公开市场操作继续回笼资金,使得流动性继续紧张。

由于本周公开市场到期量为零,央行未进行流动性投放,市场资金变得相对紧张。分析人士表示,从下周开始陆续有2万-3万亿元打新股资金冻结,冻结规模创年内新高,货币利率或再次上行。

澳门新葡亰6609平台游戏 ,兴业银行首席经济学家鲁政委指出,资金面紧张问题要从几个方面分析。

事实上,资金面慢慢趋向紧张从上周已开始。上周四央行连续第五次暂停了例行公开市场操作,鉴于上周共有正回购到期50亿元,央行最终实现资金净投放仅50亿元。由于单周50亿元的到期资金并不足以弥补当前市场各方对流动性的需求,从上周开始,各个期限的拆借利率已在缓慢上升。而昨日更加明显,各期限Shibor利率全线上涨,其中,1M期限Shibor上涨幅度高达35.7bp,达到5.277%,创出7月下旬以来的最高值。

“2013年,国内外汇占款波动较大,1月份一度达到6000多亿元,之后又回到3000多亿元,倘若央行按1月份规模对冲的话,问题很大。”鲁政委表示,“同时,最近2个多月里,有一些临时事件,比如4、5月份大型企业交税,几千亿元的规模也使得资金面紧张。”

不过,分析人士表示,随着临近年底,资金紧张程度有望加大,接下来两周,央行有望恢复公开市场操作,向市场净投放一定量的资金。

此外,有分析人士推测,临近季末,各家银行分、支行存款异常增加,相应增加存款准备金上缴数量,导致总行猝不及防。

理财产品作出反应

“6月末是个敏感时点,各分、支行突击揽存,总行未必能精准预测存款数量,直到最后几天才发现需上缴的存款准备金比预想的多,趁着离每月20日存款准备金上缴时限还有一定延时,于是急忙筹钱。”该分析人士说道。

央行连续6次暂停公开市场操作,银行理财市场在上周也有一定的反应。从11月中旬开始,上海地区银行理财产品的平均收益率已经连续四周没有再走“下坡路”。12月份以来银行间同业拆放利率,其中1周shibor数据上升23.3个基点,2周shibor数据上升56.5个基点,这表明短期内资金需求旺盛。据银率网数据库统计,上周上海地区发行的人民币非结构性银行理财产品总数为501款,平均预期收益率为5.06%,较之前一周上升0.03个百分点,平均投资期限为112天。

昨日,央行在公开市场上展开28天期100亿元正回购,中标利率2.75%。此外,央行昨日还发行第九期央票,期限3个月,发行量110亿元,参考收益率2.9089%。

按投资期限划分,上周投资期限在一个月以内的理财产品平均预期收益率上升0.27个百分点至4.43%;1至3个月期限的理财产品平均预期收益率上升0.08个百分点至5.06%;3至6个月期限的理财产品平均预期收益率下降0.01个百分点至5.12%;6个月至12个月期限的理财产品平均预期收益率上升0.07个百分点至5.32%;1年以上期限的理财产品平均预期收益率下降0.09个百分点至5.39%。

经测算,本周公开市场共有2020亿元资金到期,远高于上周的300亿元到期资金,为春节以来最高水平。其中,周二到期1100亿元央票和550亿元正回购,规模合计1650亿元,央行周二仅实施了70亿元3个月期央票和140亿元28天期正回购。据此计算,央行本周实现资金净投放1600亿元。

银率网分析师认为,时至年末,市场对资金的需求将持续紧俏。银行理财产品总体收益率水平在短期内依然平稳,尤其在靠近月末的时间,理财产品市场有可能迎来一波收益高潮。

央行将以公开操作为主

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上述国有大行交易员接受《每日经济新闻》采访时说道,面对资金面突然紧张,银行也是几家欢喜几家愁。

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“资金面紧绷状况已远超市场预期,多数银行为平头寸自顾不暇;也有银行计算好这个时点,提前收了很多钱借此机会赚取拆借费用;国有大行资金充沛,仍然以吸纳为主。”上述交易员向记者透露。

有用、有益、有趣

对于Shibor利率攀升,而央行继续回笼资金的做法,有分析人士指出,央行应使用SLO(公开市场短期流动性调节工具)来调节平滑市场。

有券商分析师预测,考虑到银行超储率下降和外汇占款增长可能放缓,6月中下旬资金面波动性可能重新加大,预计央行将灵活调整公开市场操作力度与方向,以维持流动性总体平稳。

在经济复苏力度较弱的背景下,央行仍有意将资金成本维持在较低水平,预计央行将以公开市场操作为主,灵活调整操作的力度和方向,保持银行体系流动性基本稳定和适度宽松。

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