澳门葡亰手机版日本若撤离美债 中国将面临巨大风险?

日本大地震造成的灾难损失惨重,据日本政府的初步估计,损失将达到25万亿日元(超过3000亿美元)。目前各界估计,日本灾后重建成本不容小觑,可能会高达数千亿美元。巨大的重建投入对日本的债务是一个挑战。英国《金融时报》日前刊登分析文章指出,值得庆幸的是,日本手头拥有流动性资产这样的“战时基金”:多年来日本政府一直在小心地累积外汇储备(大部分是美国国债)。目前,这部分资产价值逾1万亿美元,接近日本GDP的20%。  安邦在此前也曾分析,考虑到日本政府债务高达GDP的200%,重建融资将是一个挑战。有国际分析人士也认同这一看法,如果日本通过政府赤字或预算外重建机构的办法来为重建支出融资,这将十分危险。金融危机以来,多个发达国家在债务问题上的悲剧,已让人们对巨额金融负债感到厌烦。尤其是考虑到日本迅速老龄化的人口将很难承担更大的负担。因此,如果日本要进行重建,合乎逻辑的做法是将其中一部分外汇储备变现。事实上,精明的债券投资者早就从美元国债中溜走了。“债券之王”比尔·格罗斯早已将其所持有的美国国债全部抛售,他认为30年期美国国债的涨势已经结束;“股神”巴菲特日前也对美国国债发出了风险预警。日本如果撤离美债,中国该怎么办?  迄今为止,中国仍是美债最大的持有者。据美国财政部3月初发布的外国投资者所持美国国债年度修正数据,至2010年12月底中国持有美债为1.16万亿美元。不过,据巴克莱资本的利率策略师迈克尔·庞德估算,真实数据更接近1.3万亿美元。一旦日本变现本国美元外储,对国际市场的冲击无异于一场海啸,也会对中国构成重大打击。这方面的风险,中国不能不早做打算!

问:GDP仅有4万多亿美元的日本,却背负10多万亿美元的国债,会因此而陷入债务吗?
据公开数据显示,日本是目前超过美国的负债总额和GDP比率第一的国家,日本当前的GDP是4,872万亿美元,但日本政府目前的负债总额超过13万亿美元,债务是其经济总量的240%,远远超过希腊和美国负债率占GDP的比率。

上周美国主权信用评级被标普降级的消息引发了国际金融市场的强烈动荡,全球股市、大宗商品及美国国债纷纷重挫,而作为中国主权财富基金的中国投资有限责任公司(下称“中投”),因持有中国3.2万亿的外汇储备并担负着实现保值增值的目标而备受市场瞩目。然而,中投在国际市场上的投资业绩却令舆论赋予了一个“送财童子”的绰号,颇有些尴尬。**

澳门葡亰手机版 1

投资美债损失1.5万亿人民币

日本外汇储备1.2万亿美元,日本政府及个人和企业外部净资产3.1万亿美元,日本持有美债1万亿美元,持有其它国家债券估计0.6万亿,GDP4.968万亿美元,以上合计约10.8万亿美元。

美国发生债务危机,受影响最大的除了美国自身以外,可能就数持有庞大美国国债的中投公司了。根据中国外管局数据的统计,中投持有的3.2万亿外汇储备中,70%仍然是美元资产。其中,持有美国国债达到11598亿美元,是美债的第一持有主体,占比高达12%,甚至比美联储还高出2个百分点。

美国向来都当日本是猪,猪肥就杀,杀了就再养,猪杀次数多也变得聪明。日本人也不得不说他的精明,将部分资产放在国外,美国很难查到,就算知道也难以下嘴吃。

尽管多数机构预期美债市场短期内不会再出现剧烈变动,但据美国证券行业和金融市场协会测算,评级下调可能令美债收益率长期内上升0.7个百分点,对美国而言将增加约1000亿美元的公共债务融资成本,对中国和日本等债权国而言,则难具体测算美债价值损失及美元下跌的汇率损失。

2019年日本军费开支增加,占2018年政府税收8.8%,日本政府不可能没钱,GDP4.968万亿元负债11.8万亿美元都是给美国看,让美国看到日本的日子不好过,就不会拿日本作为提款机使用。就如美国强硬要求日本进口农产产品,迫使日本将美国农产品缓助非洲国家,那么美国就不能再向日本提要求,总一句向美国老爸哭穷就没有错,只会有好处没有坏处。

诺贝尔经济学奖得主、美国著名经济学家克鲁格曼更是明确指出,不管发生哪种情况,美元贬值或者美债评级下降,中国购买的美国国债将遭受20%~30%的投资损失。国内一些经济学家对于美债危机造成的账面减值也大致估算在20%。按照1.16万亿美国国债持有量计算,最低下跌20%,将会损失2300亿美元,折合人民币1.5万亿元。这就意味着,每个中国人手中约有1100元钱蒸发。

日本政府债务规模很大,它海外资产同样也不少,日本政府海外资产很难准确统计,日本政府海外资产不想美国政府知道。

中国信用评级机构、大公国际资信评估有限公司董事长关建中也表示,美国偿债能力下降的基本判断已经得到市场认同,中国持有的美国国债一定会贬值。

不会,国债不同于外债,没有人逼债。除非发生大规模动乱人民不信任政府,否则永远不会有问题。这就好比一家之主的你欠了你家人非常多的钱去搞生意,虽然借的钱比生意规模都大,但你家人也不会因为这个原因去找你逼债。

中投高层:投资美债是必然选择

实际上,作为世界上第三经济实体的日本,表面上看似乎很风光,但实际上却是债台高筑负债累累,截至2017年,日本人均负债额为845万日元,而其债务总额更是达到政府财政收入的2359%,足以说明日本债务负担到底有多严重。

中投副总经理汪建熙今年1月就表示,中国不必抱怨美元或者美债高风险,持有大量的美元资产并非中国独有的问题。

目前随着全球经济的衰退,以及日本泡沫经济的破灭,加之日本国内的消费水平整体下滑,对以出口贸易为主要经济增长来源的日本的实体经济造成致命性的影响,政府财政的入不熬出,让债务形成雪球越滚越大,从而导致日本的债务危机不断加重,造就了今天日本世界第一负债总额与GDP比率。

他认为,美债是世界上最大的债券市场,流动性最好,其他金融产品风险未必小多少,而且没有风险,就意味着没有收益。在中投看来,就是“矬子里拔将军”,美债已经是比较好的投资品,大家就不要再说什么了。

尽管目前日本政府债台高筑,但鉴于日本的海外资产实力雄厚,甚至有消息称是其国内GDP的十倍之多,并且目前都还处于盈利状态,在很大程度上成为了日本避免陷入债务危机的主要支撑。

面对标普下调评级,中投公司发言人表示不予置评,以免影响市场。中投国际有限公司董事长刘遵义更是撰文称,不会认真对待信用评级。如果信贷评级机构在分析债券信用度上是那么出色,他们就应该去管理大型投资组合,赚取庞大费用,而不是在做评级工作。

然而,随着国际上经济环境的恶化,尤其是美日和美欧之间所产生的贸易摩擦,尤其是受到英国脱欧问题的影响,日本在欧美等地的企业投资也受到严重的波及,目前一些设在欧洲尤其是英国境内的日本企业,因为无法盈利而正在考虑撤出,这无疑让日本免于陷入债务危机的主要支柱正在动摇。

专家建议:加大我国外储投资多元化

与日本经济长期低迷不振形成鲜明对比的是,自安倍再次上台之后,所谓的防卫预算年年上涨,为了实现其还在军事扩张的目的,安倍政府罔顾国内低迷的经济状况,不断增加防卫预算购买美国天价武器,这无疑加快日本最终陷入债务危机的速度。

发达国家强烈的经济动荡让越来越多的专家们呼吁,中国的外汇储备必须走多元化投资的路线,提高非美元资产的配置,以减少美国经济长期负面的影响。

日本的海外资产十分强大。

不过,外储多元化也会带来了新的问题。据南方都市报报道,对外经贸大学金融学院院长丁志杰日前撰文表示,“如果有一些风险可以通过分散化投资来化解,那外储多元化毫无疑问是最合理的选择,但是如果整个国际金融市场出现系统性的动荡,那纵使多元化也很难避免风险。”

每年为日本捞回了大量利益。

而独立经济学家谢国忠则更悲观,在其看来,中国已被庞大的美国国债绑架,所谓外储多元化不过是部分人一厢情愿的主张。根据其此前观点,中国应该用巨额外汇储备购买美国股票而不是美国国债。在其看来,美国国债虽然安全性最高,但收益率却最低,而且面临着美元贬值和美国债务违约的风险。相比之下,购买美国股票尤其是美国大公司股票却可获得较高收益。

日本民间有着丰厚的资本积累。

欧洲各国债券同样面临不确定性

购买日本国债的,主要是日本人。

种种迹象显示,中国事实上已加快外汇储备多元化的进程。中投2010年年报显示,在区域市场投资方面,中投降低了在北美与拉丁美洲的投资比例,增加了在亚太、欧洲及非洲的投资比例。渣打银行估计,今年中国将大约3/4的新增外汇储备投入了非美元资产,前5个月,中国购买了大约240亿美元德国、法国所发行的A
A A级债券以及720亿美元的欧洲公司债。

其它国家与个人很少介入日本国债。

然而,欧洲的形势亦不容乐观。据扬子晚报报道,早在美债危机爆发之前一周,欧债危机已经恶化。“7月20日开始,意大利的银行间市场流动性就完全冻结了。另一个是西班牙银行间市场的短期融资基本上停滞。欧债进一步升级。但之前欧洲稳定救助基金里面,资金规模4000多亿只够救希腊这样的小国。”在分析当时出现的系统性大跌原因时,莫尼塔研究总监张志洲向南都记者表示,原因之一是之前欧洲债务危机的救助,欧洲方面主要的支撑来自德国,但德国财长表态不支持进一步的救助。

日本国债,主要欠日本人的,与他国关系甚远。

可以看出,欧洲国家目前也是疾病缠身。上周,欧洲银行股走势剧烈震荡,法国银行股首当其冲,主因是市场担心短期融资收缩、融资环境恶劣及成本上涨与美国货币市场基金撤资,促使借贷者转向欧洲央行寻求现金信贷?而根据最新消息,8月13日,意大利经济和财政部长特雷蒙蒂在罗马出席新闻发布会时表示,欧盟如发行欧洲债券,可以避免目前席卷欧元区的主权债务危机。可以预见的是,届时,中投公司一定也会成为欧洲债券的投资者。

尽管日本🇯🇵的国债,已经接近其年GDP的三倍。

能源和股权融资等将成中投多元化方向

远远高于国际认定危险数值。

除了投资债券市场,股权和能源方面的投资正越来越多的被中投所接受。

然日本未有债务风暴。

2010年年报显示,中投减少了投资组合中的现金占比,现金占比从2010年初的32%降到年末的4%,已基本实现满仓运作。手中的资产加大了私募股权、房地产(尤其是房地产投资信托基金)、基础设施和直接投资的比重,由2009年的6%提高到21%。

其秘笈在于是日本人自我持有,不干它国。

从年报中可以看出,中投偏向于投资已经较为成熟的欧美市场,而从行业上看中投更看重能源、制造业等重型产业。目前中投在能源矿业领域的投资比重达到13%,对于以通讯和IT为主的新兴产业,中投目前的投资比重为14%。

万一政府真的过不下去了。

最新国外媒体的最新消息,8月10日中投公司与法国苏伊士燃气集团签署合作备忘录。拟投资31.5亿美元收购法国燃气苏伊士集团旗下从事油气勘探开发和生产业务的子公司30%的股权。而8月15日中投公司已表示向美国投资基金JC
Flowers提供融资,以支持其竞购英国诺森罗克银行(Northern
Rock)的努力。事实上,此前JC
Flowers投资日本和德国时,中投公司就给予过支持。

有着足够的增税空间。

故,不必为日本的高国债而担忧。

#凌远长著#

不能只看到GDP和负债两个指标,诚然,通过两个指标的比值可以计算负债率,但GDP只是一定时期内生产活动的最终成果,并不代表一个国家的总财富。的确,日本GDP不到5万亿美元,而负债却超过10万亿美元,负债率(债务/GDP)高达240%左右,但为何没有发生债务违约?

首先,日本的债务当中有90%左右是由当地居民或日本银行掌握,其中最大持有者是日本央行,持有超过40%的国债余额,违约风险比较低。而出现债务违约国家,其债务主要由外国债权人持有,违约风险更高,因为主要是通过财政收入还债,一旦财政吃紧,还不起了,那就要违约了,比如希腊债务危机。很多人说美国国债已经超过20万亿美元,会还不起债,其实美国这20多万亿美元的国债,外债占比不到30%,内债当中美联储是最大持有者,因此违约风险也不高。

第二,日本的国债收益率很低,去年12月,日本10年期国债收益率跌至0%,今年1月,日本20年期国债收益率跌至0.4%,即使是平常水平都低于1%,这样日本每年又可以节省大笔的利息支出。

第三,日本家底雄厚。别看日本GDP不到5万亿美元,日本的海外还有一个“资产日本”,日本的海外总资产超过10万亿美元,其中净资产(总资产-负债)接近3万亿美元,高居世界第一。日本的外汇储备约1.3万亿美元,日本还是世界上最大的债权国,持有的美债就超过1.1万亿美元。家庭现金存款方面,截至2018年6月,日本家庭金融资产额就高达1848万亿日元,按照目前的汇率换算是17.3万亿美元……因此日本负债那么高,安倍上台后甚至还敢于实施量化宽松政策,即使当时日本的负债率也很高了。

国债和外债是两个概念。

国债只要是在国内发,发多少都没关系。外债是欠其他国家的钱。日本是最大的债权国之一。

美国国债二十多万亿,大部分是国内债,国外债只占少数。所以美国政府根本不急。

什么美日美欧贸易摩擦,日欧刚签好自由贸易协定。

不会。因为日本企业更爱国,所以日本国债持有大户的日本大财团稳定,日本的社会也就稳定。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

CopyRight © 2015-2020 澳门新葡亰6609平台游戏 All Rights Reserved.
网站地图xml地图