澳门葡亰娱乐场手机版四大行:融资平台风险可控

工、建、中、农2010年净利润同比增长分别为28%、26%、29%、46%。在银行业绩高歌猛进之时,地方融资平台贷款及房地产贷款风险备受关注。对此,四大国有银行高管均表示“风险可控”。  不过,银监会已明确表示,今年将加强地方政府融资平台贷款风险管理,严控其贷款增量,关注新一轮投资冲动带来的风险。  2010年年底,各银行基本完成了对平台贷款的梳理规范。多家银行对融资平台贷款风险口径一致,均称该领域贷款“风险可控”。  工商银行行长杨凯生表示,截至去年年底,工行的地方融资平台贷款6496亿元。他同时透露,截至3月末,这一数据又下降了1345亿元,工行持有的地方融资平台贷款余额是5151亿元。截至2010年末,工行地方政府融资平台贷款不良率仅为0.3%。据介绍,在工行的地方融资平台贷款中,需要地方政府履行偿债义务的贷款约为2125亿元,占工行贷款总额的3.13%。这2125亿元贷款主要投放在上海、山东、广东和天津等经济发达地区。  建行行长张建国称,2010年底建行地方融资平台贷款为5400亿元,并表示对县一级地方融资平台将停贷。建行副行长朱小黄表示,“经过一个季度努力,85%的地方政府融资平台贷款都可以转化为正常公司贷款。”  在建行地方政府融资平台贷款中,如果以现金流覆盖率计算,目前65%以上贷款获全部现金流覆盖。其中,获80%以上现金流覆盖的贷款占比为13.9%;获50%以上现金流覆盖的占比为8.5%;而完全没有现金流覆盖的占比12%,约600多亿元人民币。  中行年报显示,2010年底地方政府融资平台贷款余额较年初减少,在整个贷款中的占比进一步下降。  农行高管表示,地方融资平台贷款主要投放于长三角、珠三角以及环渤海等经济发达的地区,其资产质量和风险抵补水平均优于该行平均水平,整体风险可控。

目前,16家上市银行已全部交出了今年上半年“成绩单”。在经济下行周期,商业银行利润增速下滑已成为共识,在信贷结构调整方面,首当其冲就是对融资平台贷款的清理。然而,《经济参考报》记者发现,通过上半年的清理工作,部分股份制商业银行的融资平台贷款余额较上年末有所下降,但国有大行方面,除了工行外,中、建、农行的平台贷款余额均不降反升,初步统计,四大行融资平台贷款的余额共计约2.6万亿元,较上年末增长了近0.5万亿元。

唯一可以确定的就是“不确定”,而最大的风险也是不确定——2010年,地方融资平台债务风险问题曝光,波澜骤起。

接受《经济参考报》记者采访的业内专家认为,尽管上半年商业银行不良贷款上升鲜有涉及平台贷,但目前来看,监管层强调的“降旧控新”目标实际上面临诸多困难,特别是在依靠“土地财政”收入进行担保的地区,银行平台贷清理工作压力很大,其风险仍不容忽视。

澳门葡亰娱乐场手机版,如今,风险能“确定”了吗?

苗头 大行平台贷出现“反弹”

去年6月,国务院发布了《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》进一步要求银监会等部委针对地方政府融资平台的风险进行排查。时至今日,清查的最终结果究竟如何?

众所周知,在地方融资平台的债务中有80%来自银行贷款,而四大行的地方融资平台贷款占整个金融机构平台贷款比例接近50%。今年初,银监会在下发的《关于加强2012年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》提出了“降旧控新”的总体目标,一是今年各银行年度信贷计划不得新增融资平台贷款规模;二是各地区融资平台贷款余额不得超过当地政府可承受债务规模上限;三是各银行不得对信贷分类中的压缩类平台新发放贷款。

4月初,国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松在上海接受《中国经济周刊》采访时,乐观表示:“从我了解的情况来看,地方融资平台梳理工作已经基本完成。从整体上来看,风险可控,对银行的冲击和影响也不会很大。”

但是,根据四大行高管在业绩发布会上披露的情况看,中行、农行、建行的地方融资平台贷款均较上年末披露的数据有所上升。其中,中行对地方政府融资平台贷款余额为4225亿元,不良率为0.33%,拨贷比4.31%。但上年末,中行融资平台贷款余额仅3949亿元。建行方面透露,“截至6月末,监管类平台贷款余额4425.98亿元,其中现金流全覆盖类占比达到91.33%,较上年末提高5.64个百分点。”但上年末,建行平台贷款余额为4297.64亿元。

不过,今年3月末发布的《中国银行业监督管理委员会2010年报》却称,平台贷款的清理规范得以初步推进,但由于平台贷款总额高、涉及面广、结构复杂,清理和化解任务艰巨。新一轮投资冲动可能带来的风险值得关注。

农行风险管理部副总经理刘永生在业绩发布会上表示,“截至6月末,农业银行平台贷款余额4142亿,占全部贷款的7%。”尽管刘永生认为,农行的政府平台融资项目有比较充足的现金流,有可以变现的资产抵押,总体是安全的。但不容忽视的事实是,去年末时,农行地方融资平台贷款余额为3997亿元。

中、建、交三行将有条件停贷

只有工行方面公布,截至今年上半年,工行的地方政府融资平台贷款余额较2011年末减少了23亿元,不良贷款率为0.67%,较2011年末下降了0.06个百分点,现金流全部覆盖与基本覆盖贷款合计占比近98%。早前,工行行长杨凯生在今年4月份的工行2011年年报业绩发布会上曾透露,截至2011年末,工行地方融资平台贷款余额为6800亿元左右,因此,如果按照此数据,则可大致推算到今年6月末,工行地方融资平台贷款约6777亿元。

事实上,这两种观点代表着中国银行业协会与中国银监会作为执行者和监管者不同的态度。据了解,2010年底,我国各大银行基本完成了对平台贷款的梳理规范。在今年3至4月举行的各大银行业绩发布会上,地方融资平台给工、农、中、建、交等各大银行带来风险的问题屡被问及,大部分银行对此问题态度积极并认为该领域贷款风险可控。

正如中行行长李礼辉所言,“未来对地方融资平台贷款只减不增,严格落实还款来源,控制对产能过剩行业的信贷投放,禁止进入高耗能产业。”但随着通过发改委审批的地方项目开工,市场普遍担忧融资平台贷款会借此反弹。

中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征告诉《中国经济周刊》:“去年,银监会开展对地方政府融资平台授信业务的专项现场检查,督促银行业金融机构按现金流覆盖(现金流覆盖率=当期可偿债现金流/当期还债责任)情况对平台贷款进行准确分类,即对于地方融资平台贷款要按照现金流覆盖比例将贷款划分为全覆盖、基本覆盖、半覆盖和基本无覆盖四类。”

一位国有大行信贷部人士此前接受《经济参考报》记者采访时认为,这些地方开工项目中有一部分会涉及到融资平台贷款,因此,不排除融资平台会借机筹措资金以缓解流动性。“当前的政策想转变过去‘一刀切’的做法,所以,在这期间,对融资平台贷款是否能真正做到‘控新’很难说。”该人士表示。

据介绍,从目前的情况来看,我国主要银行的地方融资平台现金覆盖情况较好,实现全覆盖和基本覆盖的贷款比例均在六成以上。

压力 平台贷总量控制困难较大

工商银行地方融资平台贷款余额为5151亿元,63%的项目产生现金流可以全部或基本覆盖贷款。工行地方融资平台贷款不良率0.3%,约19.3亿元。

早有机构测算指出,2012年和2013年到期的平台贷规模分别为1.84万亿元和1.22万亿元。未来一段时间,部分债务负担较重、在建项目众多、经济不发达、财政收入不充裕的地区,将面临较重的还款压力,一些地方已经出现在建项目后续资金不足和还贷资金尚无安排的情况。与此同时,银行在按照监管机构要求进行平台整改工作的同时,少数地方出现了规避监管的隐形平台,以及通过类平台公司向商业银行融资或承接原平台债务的情况。

农业银行方面也表示,地方融资平台贷款主要投放于长三角、珠三角以及环渤海等经济发达的地区,其资产质量和风险抵补水平均优于该行平均水平,整体风险可控。

按照银监会的要求,今年以来,银行对平台贷款普遍实施了严格的名单制管理,按“支持类、维持类、压缩类、退出类”的四级分类原则将所有平台客户进行信贷分类,列信贷管理的名单,以及是否给予信贷支持的依据。

不过,与工、农两行相比,中、建、交三行已经明确提出有条件减少贷款或停贷。中国银行2010年的年报显示,2010年底地方政府融资平台贷款余额较年初减少,在整个贷款中的占比进一步下降。

通过了一轮的清理后,融资平台贷款初步实现“降旧”。根据央行的内部统计口径,截至2012年3月末,金融机构地方融资平台贷款余额为7.9万亿,同比下降3.6%;按照银监会的内部统计口径,剔除“退出类”平台公司贷款,截至2012年第一季度末,地方政府融资平台贷款余额则已下降为6.1万亿。

中国建设银行行长张建国称,2010年底建行地方融资平台贷款为5400亿元,并表示对县一级地方融资平台将停贷。交通银行副行长钱文挥在业绩会上透露,截至去年底,交行的地方融资平台贷款余额为1774亿元,不良率只有0.21%。今年将继续压缩总量,除保障性住房贷款外,停止向地方融资平台发放新贷款。

但是,中部地区一银监局内部人士在接受《经济参考报》记者采访时表示,随着经济下行压力的加大,地方财政收入增速下滑明显,比如7月财政收入增速从6月份的9.8%下滑到8.2%,与其形成鲜明对比的,则是支出的大幅增长。另外,在房地产调控不动摇的背景下,不少地方政府的“土地财政”收入维持低位。与此同时,未来几年保障房建设、水利建设等都需要地方政府资金的大量投入,因此,地方政府财政收入面临不小的压力,这导致银行平台贷款违约风险仍然不能忽视。

事实上,对于地方融资平台贷款的增量可以通过停发来减少,而贷款存量如何寻找有效的办法消化,仍需探索。

对于融资平台的风险隐患,监管层也有所警惕。前不久银监会召开的2012年第二次经济金融形势通报分析会议上,银监会主席尚福林就坦言,“地方政府融资平台贷款风险仍比较突出,仍然有少数银行平台贷款不降反升,总量控制困难较大。”具体来看则是,部分地方政府债务信息不够透明,且存在多头融资问题,银行难以估算地方政府可承受债务规模上限,不利于有效管理平台贷款余额;投资冲动下,部分省市出现新设融资平台增多的倾向,这加大了平台贷款的风险隐患。

县级融资平台面临资金链断裂?

中国银行业协会近期发表的一份报告同样认为,整体而言,我国各级政府的债务规模可控,特别是中央政府的偿债能力稳固,政府类债务总体可控。但综合考虑各类隐形债务和担保责任后,部分地区的地方债务在按期偿还债务的流动性安排上,确实存在一定的压力。

一位银监会内部人士告诉《中国经济周刊》:“银监会很担心地方政府融资平台贷款快速增长、融资平台不规范运作带来的巨大代偿性风险。本来应该由地方政府通过财政投入的项目,借用了融资平台的壳拿了银行的钱,形成了地方政府的‘隐性负债’,但这笔暗账总会暴露,最终还是要用财政去填补。”

趋势 或借“稳增长”政策拓宽渠道

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“从银行贷款融资只能帮助部分融资平台疏通流动性压力,但长久之计则是需要拓展融资渠道,事实上,监管层方面的态度是希望拓展债券类融资或者进行资产证券化,而银行间市场交易商协会也在推动这件事。”一位银行间市场交易商协会的人士对《经济参考报》记者透露。

在实际操作中,各级银监会对于经平台、银行、政府三方签字确认的现金流全覆盖类贷款,不再列为平台贷款,而是作为一般公司类贷款按商业化原则运作。银监部门对于现金流为全覆盖且拟整改为公司类贷款的,继续落实抵押担保,推进确认工作,核实一家、退出一家;对于保全分离和清理回收类平台贷款,通过项目剥离、公司重组、增加担保主体、追加合法足值抵质押品、直接收回等措施,加快处置进程。

据了解,有不少地方政府融资平台公司也已经在寻求新的资金渠道来源,有的城投公司在银行间交易商协会推出的资产证券化产品,凭借支持资产的未来收入能力获得融资,还有比如借助信托公司渠道退出部分符合监管要求的项目,以此获取资金。

这就意味着银监会的清理过程中秉承着先把“好苹果”选出来单卖,“坏苹果”打包出售的原则来实施。在今年的业绩发布会上,建行副行长朱小黄透露,经过一个季度努力,建行85%的地方政府融资平台贷款都可以转化为正常公司贷款。

按监管部门的相关文件规定,今年平台管理类如果满足以下条件:公司治理完善;现金流全覆盖;抵押担保符合现行规定且存量贷款已在抵押担保、贷款期限、还款方式等方面整改合格;负债率较低,融资平台存量贷款中需要财政偿还的部分已纳入地方财政预算管理,并已落实预算资金来源,那就可以新增贷款投放。为满足这些条件的“指引”,许多地方对平台进行了整合和重组,以恢复造血功能。

汇丰银行中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌告诉记者,中国地方融资平台的潜在风险是贷款期限和项目的成本回收期限不匹配。例如,某项目的贷款期限为5年,但项目成本回收期限是12年,这种缺乏财务规划的盲目贷款往往会出现在县乡镇级政府的融资平台的贷款中。

上海银行副行长贺青就曾对媒体坦言,根据银监会12号文指示,今年以来,该行对平台贷采取“大小口径”区别对待:对现金流好的平台公司,进行贷款展期,并投放新的增量贷款,这意味着,银行在某些项目收回贷款后还可以重新放款。

巴曙松告诉《中国经济周刊》:“目前的情况来看,县一级地方融资的平台应该引起充分注意,虽然规模不大,但数量不少,一些县级融资平台的项目贷款是一年期的,原本希望‘借新还旧’来让项目维持下去,但突然之间今年银行把贷款给停了,这可能会让项目的资金链突然断掉。”

有银行业内专家认为,尽管目前来看,融资平台贷款的不良率没有上升,但在中国经济已跌破8%,经济下行压力加大的背景下,对重大在建续建工程、涉及“稳增长”重点项目的融资平台给予一定程度融资支持,有利于避免造成资金断流,保证后续资金投入。交通银行金融研究中心研究员许文兵指出,一系列“稳增长”政策有利于提高地方政府化解风险的能力,缓解地方政府在基础建设方面资金紧张的问题,这在一定程度上对解决融资平台存量贷款问题也有促进作用。

曹远征认为,针对地方融资平台清理中发现的问题,应该让那些短期内无法看到效益的项目通过市场化的办法加以解决,可以让社会资本参与进行债务重组,也可以通过贷款展期的方式让原本三五年的项目延长到十年二十年来逐步化解,进而逐步化解银行的风险。

据悉,今年3月25日,中国银行间市场交易商协会与北京金融资产交易所签署合作备忘录,双方合作最重要的内容之一是实现政府融资平台资产证券化,并被视作通过市场化方式处理地方融资平台债务的一种尝试。

揭暗账:建“资产负债表”?

中国银监会发布的《银监会2010年报》表示,融资平台贷款清理成效初显,后续风险防控不可放松。新一轮投资冲动可能带来的风险值得关注。

据记者了解,此次银监会清理地方政府融资平台公司通过“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”,并制定并实施“分解数据、四方对账、分析定性、汇总报表、统一会谈、补正检查”的工作步骤。

事实上,由于这些融资平台情况十分复杂,为了梳理清楚就花费了大量的人力物力,究其原因是中央对地方各级政府的真实资本收支情况缺乏足够了解。

曹远征告诉《中国经济周刊》:“此次国务院要求银监会等部门清理地方融资平台公司暴露出这样一个问题,中央政府对地方各级政府真实的负债情况并不十分了解,这在另一方面也反映出省、市、县、乡等地方政府缺乏‘资产负债表’,只有把这个东西弄清楚了发行地方债才会有财务上的依据。”

屈宏斌也认为,地方政府融资平台产生的根源,是地方政府不具有独立的财政核算资格,为了扫清这一法律障碍,建议对预算法做修改,允许地方政府举债。

当前的真实情况是,各级地方政府的财务状况仅仅是通过“财政收入和财政支出”来表明,但事实上这仅仅是地方政府的“明账”,往往表现为收支平衡或略有盈余,而地方政府融资平台却承担着背负“暗债”的职责。

屈宏斌认为,地方债务平台的贷款主要用于地方大型基建项目,相当于政府应该掏腰包的钱由银行信贷预先支付,因此地方融资平台问题根本上还是财政问题,应该采用“贷转债”,即将“暗债”转成“明债”来加以解决。

记者 谈佳隆|上海报道

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