澳门葡亰娱乐场手机版三大航拟重启“燃油套保”

面对高油价压力,国内三大航空公司准备重启燃油套保。3月29日,南航发布了经董事会审议的“套期保值业务管理规定(修订版)”。2008年在燃油套保交易上栽过跟头的国航和东航也明确表示,将重启燃油套期保值交易。东航董秘罗祝平表示,东航对于燃油套保已有新计划,目前正在走审批流程,需要国资委审批之后才会实施。“新的燃油套保计划希望能做到国际用油量的50%,约占总用油量的20%。合约期暂定为12个月。”南航相关人士也表示,合约期不会超过12个月。  国航董事长孔栋曾明确表示:“我们会继续做,这对对冲航空公司的燃油成本有很大帮助。”去年,南航、东航与国航的燃油成本分别占总营运开支的33.2%、35.58%和33.67%。2008年,谨慎的南航在三大航空公司中独善其身,并没有受到套保冲击,此番再次选择出手也以保守为主。“按照发改委现行联动机制,油价上涨,消费者会承担80%,航空公司承担20%。而南航只做国际航班的回程油量对冲,仅一成左右,所以,对于南航来说做燃油套保的选择空间并不大。”  曾被燃油套保“套”住的东航和国航,如今也选择了保守。罗祝平表示,此次燃油套保将以保守稳健为主,只是锁定成本,不会涉及到其他金融产品的投机,会将风险控制作为基本原则。而孔栋则表示,这一次选择合作伙伴将会更谨慎,将挑选更专业可信的银行合作。

油价压力,让国内三大航空公司再次蠢蠢欲动。

时间:2011-04-02 11:35来源:财新网 作者:记者徐明 点击:次 曝光台 注意防骗
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“我们确实准备重启燃油套保,但需要经过国资委批准。”中国南方航空股份有限公司内部人士在接受记者采访时表示。“南航只为国际航线回程部分的油量进行对冲,大概占用量的10%左右,按照南航增加国际航线的战略,可以对冲的油量会在10%至15%之间波动。”

三大航空正重启套期保值业务,南航方案已经确定,东航、国航尚不明朗。

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3月29日,中国南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Company
Limited,简称“南航”)发布公告称,董事会已审议通过了经修订的《中国南方航空股份有限公司套期保值业务管理规定》。

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南航内部人士向《21世纪经济报道》证实已启动相关工作,“我们确实准备重启燃油套保,但需要经过国资委批准。”“南航只为国际航线回程部分的油量进行对冲,大概占用量的10%左右,按照南航增加国际航线的战略,可以对冲的油量会在10%至15%之间波动。”

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报道称,中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation
Limited,简称“东航”)、中国国际航空股份有限公司(Air China
Limited,简称“国航”)均透露将继续套期保值业务。其中,东航方案目前正在走国资委审批流程,“新的燃油套保计划希望能做到国际用油量的50%,约占总用油量的20%。合约期暂定为12个月。”东航董秘罗祝平表示。

3月29日,南航通过公告发布了经董事会审议的“套期保值业务管理规定”,由此看来,曾逃出2008年燃油套保危机的南航,在高油价面前不得不再次出手了。

所谓套期保值业务,主要包括航油、外汇及利率套期保值业务三项,主要目的在于:对航油现货采购进行保值,规避油价上涨风险,形成现货采购与套期保值交易的相互对冲,降低公司航油成本波动风险;对外汇汇率和债务利率成本进行管理,规避汇率和利率波动的财务风险,降低财务成本的不确定性。

2010年,航油价格同比上涨超过40%,连2008年在燃油套保交易上栽过跟头的中国国航和东方航空也均明确表示,将重启燃油套期保值交易。

在2008年金融危机中,包括国航、东航、中信泰富在内的多家央企受到外汇衍生品交易重创。国资委截至2008年10月数据显示,央企从事金融衍生品业务合约市值为1250亿元,形成了114亿元的浮动净亏损。国资委曾分别于2009年3月、5月、7月、9月、2010年1月等多次下发通知,要求央企审慎开展金融衍生业务,并表示将彻查央企投资金融领域的总体情况。

东航2008年签署的原油期权合约将于2011年底交割完毕。东航董秘罗祝平在接受本报记者采访时表示,东航对于燃油套保已有新计划,目前正在走审批流程,需要国资委审批之后才会实施。“新的燃油套保计划希望能做到国际用油量的50%,约占总用油量的20%。合约期暂定为12个月。”南航相关人士也表示,合约期不会超过12个月。

东航和国航当时的燃油套期保值业务也遭遇巨亏,南航则较为谨慎,未没有受到套保冲击。今年7月,国航燃油套保合约将到期,东航2008年签署的原油期权合约也将于年底交割完毕。

今年7月,国航燃油套保合约将到期,国航董事长孔栋曾明确表示:“我们会继续做,这对对冲航空公司的燃油成本有很大帮助。”

南航此次宣称,最新修订的《规定》符合国资委要求。

燃油套保,是航空公司降低燃油成本的惯用方法。

根据南航规划,套期保值业务合约期不会超过12个月。内部将成立套期保值工作管理委员会,每年年末以航油采购计划、航油成本预算价格、外汇收入及支出的预测、融资贷款计划以及债务状况等数据为依据,适当参考市场分析及上一年度的实际情况,拟定下一年度的套期保值计划。

2010年,与航空公司业绩一起高涨的还有航油成本,而营业利润中的重要组成部分,则来自于燃油附加费的收取。

上述《规定》还特别指定了风险控制和应急制度、止损制度。指出,当市场价格变动导致持仓合约公允价值损失达到年度总止损额度的50%时,立即启动止损机制。套期保值工作管理委员会根据董事会审批的年度总止损额度、公司持仓总量、市场趋势的研判等研究应对方案并设定具体止损目标。

最近三天,三大航空公司年报先后出炉。南航、国航、东航的营业收入分别增长39.6%、58.45%和88.19%,达到764.95亿元、809.63亿元和749.58亿元。但高涨的业绩却并不代表航空公司可以高枕无忧,高油价让航空公司脑中的弦时刻紧绷。

三大航空年报显示,南航、国航、东航的2010年营业收入分别增长39.6%、58.45%和88.19%,分别达到764.95亿元、809.63亿元和749.58亿元;燃油成本则分别较上年上升43.3%至234.92亿元、上升66.57%至240.96亿元、上升76.3%达216.06亿元,各占营运开支的33.2%、33.67%和35.58%。

南航年报显示,其去年总营运开支为706.85亿元,其中航空燃油成本同年上升43.3%至234.92亿元,
占总营运开支的33.2%。而东航和国航的燃油成本均同比增长76.3%及66.57%,达到216.06亿元和240.96亿元,占营运开支的35.58%和33.67%。东航年报还称,2010年,在其他变量保持不变的情况下,若平均航油价格上升或下降5%,航油成本将上升或下降人民币11亿元。

中国航空网 www.aero.cn航空翻译 www.aviation.cn本文链接地址:燃油成本上升
三大航空公司正重启燃油套保

更值得注意的是,南航去年的经营利润为62.86亿元,而燃油附加费的收入为55.83亿,占经营利润高达88%。

2008年,谨慎的南航在三大航空公司中独善其身,并没有受到套保冲击,此番再次选择出手也以保守为主。“按照发改委现行联动机制,油价上涨,消费者会承担80%,航空公司承担20%。而南航只做国际航班的回程油量对冲,仅一成左右,所以,对于南航来说做燃油套保的选择空间并不大。”

曾被燃油套保“套”住的东航和国航,如今也选择了保守。罗祝平表示,此次燃油套保将以保守稳健为主,只是锁定成本,不会涉及到其他金融产品的投机,会将风险控制作为基本原则。

而孔栋则表示,此前国航曾在燃油套保上有过经验不足的问题,这一次选择合作伙伴将会更谨慎,将挑选更专业可信的银行合作。

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