银监会官员空降东方资产 吴跃接替肖钢出任党委书记

四大资产管理公司(AMC)的转型已陆续展开。四家公司中,信达率先开启商业化转型试点。剩余的三家AMC中,资产质量、风控水平较好的华融,被普遍认为是第二家启动改革的AMC。一位接近中国华融资产管理公司的权威人士9日透露,华融的改制方案将在一定程度上参考国有商业银行财务重组模式,设立共管账户,用未来的分红、税收逐渐消化现有的损失,但截至目前,华融的改制方案尚未上报国务院。  改制方案于6月初获批的信达,在处置政策性损失时,采取的就是共管账户模式。这意味着,两家公司在转型方案的关键问题上存在诸多共同点。华融总裁赖小民7月曾表示:“华融正在做方案,争取年内上报,明年上半年能够批下来。”具体业务上,华融也显示出冲刺的意味。目前,算上即将成立的华融湘江银行,华融旗下拥有华融证券、华融租赁、华融国际信托等多个平台子公司,几乎将银行、信托、租赁、期货、证券等所有金融牌照收入囊中。  在此之前,对于AMC的转型,财政部确立了“一司一策”的改制思路。不过,就现实的操作而言,恐怕还是和信达模式大同小异。毕竟,纯粹依靠自己竞争的话,孱弱的AMC很难在大鳄林立的中国金融市场立足。

7月16日,中国信达资产管理股份有限公司(以下简称“信达股份”)挂牌,意味着我国金融资产管理公司(AMC)商业化转型试点破冰启动。继续“以不良资产处置为主业”的盈利模式能否为AMC的转型找到一条恰当的路径?目前还不太明晰。  信达股份董事长田国立称,引入战略投资者和上市计划都一并在考虑中。  复制银行模式,AMC化蝶重生  信达股份的前身是1999年成立的信达资产管理公司,当时成立的初衷是剥离处理四大国有银行的不良资产。成立以来,信达股份曾多次参与收购国家开发银行、建行、中行、工行等机构的不良资产。截至2008年末,累计接收和收购不良资产10542亿元,占不良资产收购市场的31%。  据了解,信达股份的财务重组模式与工行、农行当年的改制方案如出一辙。即与财政部共设“共管账户”,将信达历史上形成的2000多亿元巨额挂账损失剥离至此账户,规定的存续时间为10年。此外,信达股份所欠央行数百亿元再贷款也将停息挂账。按照转型方案,财政部将成为信达资产唯一股东。  改制后,信达股份也将一次性剥离公司成立11年来的巨额挂账损失。信达股份将继续以不良资产处置经营为主业。  “以信达目前251亿元的注册资本来看,资本金略显不足。”某资产管理公司相关人士分析。由于从事不良资产处置资金需求量很大,一个资产包账面价值动辄上亿,即使按10%的价格算,动用的资金也要上千万。此外,不良资产处置的周期比较长,往往需要一年以上的时间,如果资金周转不灵,经营容易陷入困境。  “未来不排除财政部会继续以直接注资的方式,进一步充实其资金来源的可能性。”上述业内人士表示。  华融租赁曾于今年5月在银行间市场发行了首单金融债券,以扩充其资本金。但由于信达股份资金相对比较宽裕,并且考虑到融资成本等因素,田国立表示,“目前公司尚无进一步融资计划。”  股份制改造只是信达商业化转型的第一步。按照信达股份的整体规划,接下来要适时引入境内外战略投资者,并择机在境内外公开发行股票并上市。据悉,信达股份引入战略投资者的相关工作将于年内展开。田国立说,“感兴趣的海内外金融机构很多。”  “以四大行改制上市过程推测,信达上市估计也有3澳门新葡亰6609平台游戏,~5年的准备期。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称。  盈利模式之辩  改制能否让四大资产管理公司复制国有银行的成功路径?对此,多位业内人士认为:能否形成有自己特色的核心竞争力、明确的发展目标以及商业盈利模式是AMC商业化转型能否成功的先决条件,也是吸引一流战略投资者加盟的重要因素。  按照信达股份的整体规划,今后信达股份还是以不良资产处置经营为主业,同时,大力发展资产管理和金融服务业务,提高金融业务平台的市场竞争力和集团协同水平。  “不良资产的市场空间和盈利空间都非常大。”田国立说,作为资产公司,处置不良资产不仅需要专业的队伍和专业知识,同时还需要专业手段。而信达股份不仅有十一年的经验和专业人员队伍,而且,信达股份众多金融牌照为金融不良资产的处置提供了多种途径,有了这些操作工具,就可以形成一个多赢的局面。  来自信达官方网站的数据表明:截至2008年末,信达公司累计处置不良资产7642亿元,回收现金2036亿元,人均回收现金超过1亿元,资产回收率达到27%。同期,信达公司累计支出费用67亿元,占回收现金的3.3%。  “以不良资产经营为核心的结果是主业单一而且风险高,吸引海外一流战投加盟难度大。”某资产管理公司相关人士称,“目前看来,资产管理公司的资产良莠不齐。未来上市的话,如何把这些资产进行比较好的整合,整合后又如何发挥主业的特长?”  不过,据信达内部人士透露,众多战略投资者对信达兴趣较大的一个原因是,改制后,信达的业务范围较之从前有很大的拓展。  在盈利模式尚未明晰的情况下,信达股份2000多亿元的挂账损失最终将如何偿还,也是横亘在AMC面前的一座大山。毕竟,与大型银行一家每年上千亿元的净利润相比,资产管理公司的盈利能力显得弱小。对于信达来说,在十年期限中能否偿还2000多亿元的巨额挂账,从目前看还是一个巨大挑战。从信达第一季度商业化利润构成情况可知,利润贡献绝大部分来自于投资收益,而非信达拟打造的主业。  田国立称,要努力把信达办成以不良资产经营为核心,以金融服务和资产管理为发展重点的综合化、国际化的金融集团。  “从AMC目前拥有的牌照看,租赁、信托和保险是融资渠道,基金和证券是销售渠道,由此可见,AMC在围绕不良资产的处理时,如何有效地整合以上渠道,实现协同效应,是其市场定位和未来竞争力的关键。”董登新特别强调:“AMC的主业应该是以大投行模式作为主体。而且,必须在高起点上创新,以超越传统券商。”  此前,四大资产管理公司也纷纷表示出向投行转型的意愿。

本报记者 李玉敏 北京报道

4月4日上午,东方资产管理公司(下称“东方资产”)开会宣布,由原银监会组织部部长、人事部主任吴跃任公司党委书记。此前,这一职务由中国银行(2.63,
-0.01, -0.38%)前董事长、现任证监会[微博]主席的肖钢担任。

一家AMC的知情人士向21世纪经济报道评论,吴跃从银监会空降到东方资产,或预示公司的改制进程将加快。“2013年底,东方和长城两家AMC就都把改制方案上报到了财政部,目前方案正在部委间会签。顺利的话,预计最快今年年中获批。”他透露。

吴跃曾任全国人大代表、吉林银监局局长,后赴银监会信息部任主任,此后转任银监会党委组织部部长、人事部主任。吴空降东方资产后,银监会原宣传部部长肖璞接替了他的职位。

从已改制完成的信达和华融不难发现,AMC改制时的领导班子都是由本公司高管和一位来自监管部门的人士组建。如,信达现任董事长侯建杭就是公司1999年创立时就加盟的“老人”,改制完成一年后接替田国立任董事长。曾任银监会合作金融机构监管部主任的臧景范,由信达监事长转任总裁。

华融2012年9月实现股份制公司挂牌,原总裁赖小民升任董事长兼党委书记。同时,原银监会非银部主任柯卡生空降华融任总裁。

一位业内人士分析,与信达、华融不同,东方的高层人事安排比股改前置了一步,“一些大型金融机构改制完成后,一般是党委书记兼任董事长。按照这一逻辑,东方股改完成后吴跃可能担任董事长。”

东方资产公开数据显示,2013年,集团实现拨备前利润突破百亿元,达110亿元,比上年增长80%。

张子艾提出2014年四大目标中的两个,即是完成母公司的改制,和实施“保险
资产管理”的双轮驱动战略。

前述知情人士也表示,“不仅是东方资产,我们预计今年长城资产的股改也会完成,最快在年中获批。”

东方和长城两家AMC改制先要进行清资核算,把原政策性和准政策性剥离的不良资产损失进行再次剥离,这部分损失将参照信达和华融的模式,进入财政部的共管账号逐年消化。

前述人士表示,原来政策性的不良资产都已经进行了处理,还有一部分是工行、建行和中行在上市前剥离的一部分准政策性不良资产。其中,东方和长城接收的占比较大。

如,工行上市前,长城收购了其35个不良资产包中的17个,债权金额2569.9亿元,占全部可疑类不良贷款的56%;东方收购了10个,债权金额1212亿元,位居第二。

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