冠昊生物成炒作宠儿 上市两月股价涨超三倍

B05 营商环境  机构以脚投票
汉王科技增长隐忧  张建锋  从2010年1月4日至7月26日,上证指数从3243.76点跌至2588.68点,跌幅为20%。与此同时,新股破发的消息不绝于耳,汉王科技却意外飙涨,7月26日收盘价相对于发行价,涨幅高达145.97%,成为今年来最赚钱新股。  然而,在股价大幅增加的同时,机构却悄悄获利离场,而其离场的背后,是市场对汉王科技的业绩增长的担忧。  暴涨之后机构离场  2010年6月3日是汉王科技540万股首发机构配售股份解禁流通日,当日机构资金流出迹象明显。  当日上午,公司股价一度从前一天的159.65元收盘价涨至163.55元,但午后,公司股价还是被大量卖单压制在153.00元,跌4.17%,而当天换手率也达到了18.45%,是前一天换手率的近两倍。  公司当日的资金流也显示出机构出逃的痕迹。据金融界快赢专业交易软件数据显示,当日汉王科技资金净流出1.6亿元,从6月3日到7月5日,20个交易日净流出资金达10亿元。  而从6月3日至7月26日,汉王科技也大幅跑输大盘,期间,上证指数微涨1.4%,而公司股价大幅下跌了32.64%。  有市场人士表示,虽然期间公司的版权质疑等一些负面因素会对公司股价产生不利的影响,但网下限售股解禁的压力也在公司股价大幅下跌中起着“落井下石”的作用。  从一些基金披露的半年报中,《中国经营报》记者发现,持有汉王科技网下配售股的机构抛售颇为积极,这也间接证实了上述市场人士的说法。  7月12日,汉王科技跌停,次日再跌,40天内,公司从最高股价175元计缩水近半。有媒体报道,汉王科技副总裁、董秘朱德永7月13日表示,公司这两天的暴跌情况,是一些投资机构有意识、有目的故意砸盘。  值得关注的是,2010年3月4日,据深圳证券交易所公开交易信息显示,当日一家机构席位出现买入榜的第一位,累计净买入1.69亿元。其成本价如果以当日89.05元收盘价计算,则在公司175元最高股价时,每股最高盈利85.95元,股价几乎翻了近一倍。  当本报记者向朱德永致电询问此事时,其表示所谓的“机构砸盘论”并不是其原话本意,且不愿就此再发表任何评论,二级市场股票的价格高低是市场的事情,他表示不便发表意见。  业绩增长瓶颈  汉王科技于2010年3月3日在深交所上市,其主营产品为电纸书、手写产品线、OCR产品等电子产品。  在其上市之初,机构给其的二级市场合理价格多在40~65元之间。  然而,让券商大跌眼镜的是,汉王科技二级市场的股价却一飞冲天。从上市一直冲到5月24日的175元历史最高价,这要比绝大多数券商预测的股价高出两倍多。相对于其41.90元的发行价,其涨幅最高达317.66%。  谈及汉王科技股价大涨的原因,中投证券计算机行业分析师吕江峰对本报记者表示,电纸书行业前景较好,且公司今年业绩出乎意料的暴涨,导致市场追捧。  有市场分析人士指出,在汉王科技股价前期暴涨而后大跌的情况,有机构资金离场看似正常,但其离场背后的原因是投资者对汉王科技电纸书、平板电脑TouchPad等主要产品市场前景的担忧加大。  目前,在国内电纸书市场中,汉王科技无疑是龙头老大。据赛迪网统计,2009
年,汉王科技的电纸书系列产品占据了国内电子阅读器市场约95%的市场份额。2009年,该公司电纸书销量增长至26.63万台,实现销售收入3.9亿元,占主营业务收入比达67.10%,销售毛利率为46.89%,成为公司第一大收入和利润来源。  北京产业研究院研究出版的《2010~2015年中国数字出版行业投资分析及深度研究咨询报告》预计,2010年我国内地电纸书市场可能会出现爆炸式增长,销售量预计300万台左右,出货量约占全球市场的30%,销售额将达到60亿元。  面对如此诱人的蛋糕,越来越多的厂商意图进入国内电子阅读市场。有数据显示,目前全球大约有80多家企业正在生产或计划开发具有自主知识产权的电子阅读器,其中中国内地有41家,除汉王、翰林、易博士、纽曼等硬件制造商外,作为传统出版单位的中国出版集团和上海世纪出版集团也推出了富有自身特色的产品,目前电纸书市场正呈现出群雄角逐的态势。  而亚马逊、索尼、三星、联想等国际品牌都已经开始涉猎国内电纸书市场。  在谈及国内电纸书价格时,海通证券计算机行业分析师陈美风对本报记者表示,由于技术壁垒并不太高,同时随着生产厂家越来越多,该市场竞争肯定会越来越激烈,产品价格下降是必然的,汉王科技的产品价格下调也是必然。  爱建证券研究员朱志勇在接受本报记者采访时表示,汉王科技在电纸书市场上,除了面对方正等正规军的激烈竞争外,中国特有的山寨版电纸书也会对其形成较大的冲击。他进一步表示,目前,汉王科技的电纸书多在2000元左右,而山寨版的电纸书在500元左右即可买到,这对公司产品销售的冲击力也不容忽视。  朱志勇表示,由于技术壁垒不高,主要依靠终端销售的模式势必不能长久。虽然目前汉王科技在国内电纸书终端市场仍是龙头,但其市场份额正受到其他厂商的威胁。

自今年7月6日上市以来,冠昊生物无疑是游资的宠儿,在短短的两个多月时间,股价大涨3倍多;换手率同样惊人,每天换手率几乎平均在20%上下,也就是每一周其股票全部流通一次。

7月12日,汉王科技跌停,次日再跌,40天内,以最高股价175元计缩水近半。暴跌背后,屡遭侵权官司、电子阅读器补贴被取消、产品积压、核心技术缺失等系列负面消息,让汉王科技坠入谷底。  “汉王科技自身的负面消息越来越多,前期对市场夸大堆积的泡沫出现破灭迹象。”易观国际高级分析师方丽说,这是汉王科技暴跌的重要原因。  “我们的生产、投资关系各方面都很正常,这两天的情况,
是一些投资机构有意识、有目的在做整体布局的一部分,是故意砸盘。”7月13日,汉王科技副总裁、董秘朱德永说。  汉王科技骤然暴跌的原因,依然显得疑团重重。  砸盘报复?  “二级市场投资者曾经向公司提出建议,要求股价按照其计划调整,公司从长远考虑予以拒绝,他们就一致行动砸盘。”朱德永说。  汉王科技方面没有透露投资者提出的相关“建议”,然而,机构狂抛确实是其股价暴跌的直接原因。  “上半年汉王股票猛涨的原因来源于投资者对市场的良好预期,
加上汉王对行业的不断宣传,导致了投资者对前景夸大的预期,市场存在一定不理性的泡沫。”
方丽说,现在泡沫有破灭迹象。  “之前股价确实有些过高,回归正常也在情理之中。”朱德永也赞同相关说法。  但汉王科技并不认同“不理性泡沫破灭是汉王科技近日暴跌的主因”。  “周末一篇负面报道、周一又一篇,在年中报告即将公布的当口上,对投资者的判断确实产生影响。”近日一直忙于应对投资者质疑的汉王科技证券部经理常帆说。  然而,在负面报道的表层原因背后,汉王科技方面坚称,二级市场部分投资者有计划、有目的的一致行动,造成股价暴跌。  “过几天,他们砸盘没有达到目的,股价还会升回来。”朱德永说。  然而,外界显然不像汉王科技高管这般乐观。据公开资料,上市之初很多机构将汉王在二级市场的合理价格定位在每股40-60元。  银河证券分析报告预测,2009年平均销售单价在2500元左右的电纸书,预计2010年单价将会下降到2000元以下,毛利率不到49%,报告给出的汉王科技合理价位是53-58元。以汉王科技7月13日收盘股价推算,汉王科技仍将下跌近40%。  “汉王科技还有一定下跌空间。”7月13日,华讯投资分析师李洋说。  此外,随着汉王科技的暴跌,遭遇侵权官司、中移动补贴取消、50万产品积压、核心技术缺失等诸多疑问,也再次遭到外界逐一审视。  “侵权”泥潭  “中华书局点校本《二十五史》,4个产品4个案件,这四个产品是装在四个不同销售产品中的,我们索赔400多万。”7月9日,中华书局法务部主任任海涛说。  7月初,中华书局状告汉王科技侵权一案,开过一次庭,因程序没有走完暂时休庭。“之前我们也曾打过几个官司。”朱德永表示,推出电纸书以来,侵权官司一直困扰汉王。  “这件事情(中华书局起诉)是上市之前、去年10月份起诉的,不是现在才有的事。”朱德永表示,侵权案现在被拿出来有其他目的。  据朱德永介绍,中华书局没有电子版《二十四史》,我们就找到拥有电子版权的国学网,并“花了很多钱”。

在两个多月时间内,冠昊生物因股价异动遭到8次临时停牌核查。9月6日停牌核查后,9月13日复牌,当日以跌停收盘,收盘价72.27元;9月14日,公司股价一度下跌6.27%,截至收盘时回升至2.96%.

“冠昊生物之所以换手率高,就是因为题材新,被市场乱炒,这样全国那么多股民,那么多营业部,换手率高也正常。”知名评论人士秦洪对《第一财经日报》记者表示。

另有机构投资者对本报记者表示,之所以换手率看着高,主要是公司盘子小,稍微一买一卖就是大换手率;从创业板市场看,此类公司非常多,近期宝莱特、依米康等同样是高换手率。

冠昊生物是国内再生医学材料及再生型医用植入器械领军企业。2010年主导产品生物型硬脑(脊)膜占整个脑膜市场43%的份额,居市场首位。公司拥有“再生型医用植入器械国家工程实验室”和多项专利技术,技术水平处于国内领先地位,产品毛利率高达90%以上。

因为是一个新的行业,市场没有同类公司,冠昊生物被游资看好,记者从交易所公开的资料看,许多资金买入冠昊生物就是短期炒作。

9月5日,冠昊生物买入最大的交易席位就是银河证券绍兴营业部,但是9月13日(9月5日之后第二个交易日)银河证券绍兴营业部就出现在最大的卖出席位。9月5日,东方证券上海都市路营业部出现在第二大买入席位,仅仅相隔一个交易日,9月14日,该营业部出现在第二大卖出席位。

一位不愿透露姓名的分析师对本报记者表示,它是一个不错的公司,市场竞争压力小,未来市场大,但是目前公司现有主要产品销售集中在颅脑修复膜和腹腔修复膜市场,这两个终端市场不到15亿,整体市场规模还较小。这种情况下,目前的价格把公司远远高估了。而湘财证券分析师李晓彤认为,公司业绩依赖单一产品的局面短期内难以改变。

在公司上市前的研究报告,几乎所有券商认为公司合理估值范围不超过30元,基本集中在20元上下,但是上市后被大幅拉高,在两天的股价下跌后,9月14日报收70.13元。

公司在复牌公告中表示,公司股价近期处于较高的市盈率水平,存在投资风险,新产品的开发及市场推广具有不确定性,以及主营收入单一等一些风险。

冠昊生物从7月6日18.2元的IPO发行价到9月14日的70.13元/股,仅仅两个多月时间,上涨达到3倍左右。在公司上市前,多家机构参与网下配售,其中有华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金、广发集合资产管理计划(3号)、国都证券、中原证券持有公司大约300万股,截至目前四家机构盈利大约在1.5亿元。按照规定,到10月6日,网下配售便可解禁。有分析师认为,随着机构网下配售将上市,冠昊生物短期股价难免调整。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

CopyRight © 2015-2020 澳门新葡亰6609平台游戏 All Rights Reserved.
网站地图xml地图